钢铁企业去杠杆的路径和后果研究 ————以南钢股份为例

发布时间：2023-06-13 21:54

　　经济全球化的背景下,2008年美国的次贷危机涉及全球,各国经济萧条的局面逐渐蔓延开来,我国钢铁行业需求萎缩、产能过剩的现状越来越突出。为了维持经营,钢铁企业又开始大规模负债融资,全行业杠杆率不断攀升。考虑到钢铁企业在国民经济中的重要地位,高杠杆带来的问题不仅关乎企业自身发展,甚至会影响经济发展,钢铁企业去杠杆的任务迫在眉睫。目前不少钢铁企业积极响应“去杠杆”的相关政策,在降低企业负债率上取得初步成果,但仍有部分企业尚未达到合理的水平。本文基于现实提出钢铁企业去杠杆的问题,并对以下两个问题进行研究:(1)钢铁企业如何去杠杆?(2)去杠杆是否能够达到提升公司价值的结果?本文首先对杠杆的相关概念进行界定,将资产负债率高于60%的企业认定为高杠杆,需要利用各种路径去杠杆。然后通过文献阅读,了解钢铁企业高杠杆形成的原因以及企业高杠杆的危害,进而对现有的去杠杆路径和后果进行总结。目前对于去杠杆路径基本只从理论上的总结,并没有对具体企业实施条件、实施路径作进一步深入,同时在此次去杠杆时期内对后果的研究也十分缺乏。本文采用单案例研究的方法,以南钢股份去杠杆作为基础,梳理其去杠杆的路径和影响,并运用事件...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路及研究内容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究内容
    1.4 研究创新
第二章 理论基础及文献综述
    2.1 杠杆的相关概念
        2.1.1 企业杠杆率
        2.1.2 去杠杆
    2.2 理论基础
        2.2.1 资本结构理论
        2.2.2 公司治理理论
        2.2.3 企业价值理论
    2.3 文献综述
        2.3.1 企业高杠杆的原因
        2.3.2 企业高杠杆的危害
        2.3.3 企业去杠杆的路径
        2.3.4 企业去杠杆的后果
        2.3.5 文献评述
第三章 企业去杠杆的路径和路径选择
    3.1 企业去杠杆的路径
        3.1.1 消极去杠杆路径
        3.1.2 积极去杠杆路径
    3.2 去杠杆路径选择
        3.2.1 市场化债转股
        3.2.2 兼并重组
        3.2.3 破产重组
        3.2.4 债务清偿
        3.2.5 优化债务结构
        3.2.6 股权融资
第四章 南钢股份去杠杆案例概况
    4.1 案例背景介绍
        4.1.1 我国钢铁行业的运行特点
        4.1.2 政府去杠杆相关政策
        4.1.3 案例公司的选择
    4.2 南钢股份基本情况
        4.2.1 案例公司简介
        4.2.2 去杠杆前的情况
第五章 南钢股份去杠杆案例分析
    5.1 南钢股份去杠杆路径分析
        5.1.1 南钢股份的适用条件
        5.1.2 南钢股份具体去杠杆路径
        5.1.3 南钢股份去杠杆路径总结
    5.2 南钢股份去杠杆的后果分析
        5.2.1 短期市场反应分析
        5.2.2 财务绩效反应分析
第六章 案例结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
        6.2.1 对企业的建议
        6.2.2 对政府和金融机构的建议
参考文献
致谢



本文编号：3833366