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政治关联与并购战略选择 ——基于高管权力的调节效应

发布时间:2021-02-28 20:30
  并购重组作为一种资源再分配的方式越来越受到资本市场的青睐。与西方国家不同,我国的企业进行的并购多有政府参与的身影,企业与政府之间存在着紧密的联系,形成了较为普遍的政治关联现象。政治关联可以作为一种和政府之间的关系,能够帮助企业获取关键性的资源如行业准入便利,银行贷款等,从而影响了企业的战略决策。虽然理论界对政治关联与企业并购战略已进行了广泛而深入的研究,但已有研究集中于政治关联对并购能力和并购绩效的影响方面,鲜有文献能够从并购战略的角度进行研究,而并购战略其实是并购重组的重点之一。本文将基于我国独特的制度背景,研究高管政治关联对企业并购战略选择的影响,以期进一步充实相关领域研究。本文基于我国深沪A股上市公司2011-2016年间发生的14086个并购交易事件样本,将并购战略分为横向并购、纵向并购、混合并购,探寻高管政治关联、高管权力和并购战略选择三者之间的关系。本文首先对国内外相关文献进行梳理,然后基于资源依赖理论、委托代理理论和高管权力理论,提出研究假设,运用多元线性回归模型,使用Stata软件对样本数据进行实证分析,经过研究,结果表明:(1)与没有政治关联的企业相比,有政治关联的企... 

【文章来源】:东北财经大学辽宁省

【文章页数】:72 页

【学位级别】:硕士

【文章目录】:
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 相关概念界定
        1.3.1 政治关联
        1.3.2 高管与高管权力
    1.4 研究方法与框架
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容及框架
    1.5 研究创新点
2 文献回顾与述评
    2.1 并购战略的相关文献
    2.2 政治关联与并购战略
        2.2.1 政治关联的相关文献
        2.2.2 政治关联与并购战略的相关文献
    2.3 高管权力与并购战略的相关文献
    2.4 文献述评
3 理论分析与研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 资源基础理论
        3.1.2 委托代理理论
    3.2 研究假设
        3.2.1 政治关联对并购战略选择的影响假设
        3.2.2 高管权力对政治关联与并购战略选择关系的调节作用假设
4 研究设计
    4.1 数据来源与样本选择
    4.2 变量定义
        4.2.1 被解释变量——并购战略类型(MER)
        4.2.2 解释变量—政治关联(PC)
        4.2.3 调节变量——高管权力(Power)
        4.2.4 控制变量
    4.3 模型构建
5 实证检验与结果分析
    5.1 样本分析
    5.2 描述性统计分析
    5.3 相关性分析
    5.4 回归结果与分析
        5.4.1 政治关联与并购战略选择的回归结果分析
        5.4.2 政治关联、高管权力与并购战略选择的回归结果分析
    5.5 稳健性检验
6 研究结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究不足与展望
参考文献
后记



本文编号:3056414

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