高管政治关联、市场化进程与企业投资—投资机会敏感性 ——国有企业与非国有企业的比较分析

发布时间：2021-03-04 18:16

　　以往对政治关联的研究绝大部分集中在非国有企业上,或者把上市公司看成一个整体,鲜有研究考察在国有和非国有企业中,企业政治关联的动机及其影响效果的差异。不区分公司类型和特征去考察政治关联作用,很有可能得出相互矛盾的结论。本文比较了不同产权公司的高管政治关联对投资-投资机会敏感性影响的差异,将丰富我们对政治关联在不同类型公司中的不同作用机理的认识。此外,虽然国企的政治关联是毋庸置疑的,但是国企在股权控制、人事任命、政策制定、监管指导等途径上与政府建立联系,其政治关联强度和其影响效果有待考察。本文聚焦于政府与国企在人事途径上的关联关系,为研究国企政治关联提供了依据。本文在对相关文献进行梳理归纳和评述的基础上,系统运用信息不对称理论、现代产权理论、企业声誉理论、资源依赖理论等分析了高管政治关联对企业投资-投资机会敏感性的影响,并把企业高管政治关联和企业产权相结合,研究高管政治关联在不同产权性质的企业中影响效果的不同,以及市场化进程对这种影响的修正作用,进而提出了文章的研究假设;以深沪两市2010-2015年A股上市公司为研究样本,运用数学模型对研究假设进行了实证检验,结果显示:（1）非国有企业高... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
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英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究思路和逻辑框架
    1.4 相关概念界定
        1.4.1 投资机会
        1.4.2 投资-投资机会敏感性
        1.4.3 高管政治关联
        1.4.4 市场化进程
    1.5 可能的创新
2 基础理论和文献综述
    2.1 基础理论
        2.1.1 信息不对称理论
        2.1.2 现代产权理论
        2.1.3 企业声誉理论
        2.1.4 资源依赖理论
    2.2 文献综述
        2.2.1 政治关联与投资效率
        2.2.2 产权性质与政治关联
        2.2.3 外部环境与政治关联
        2.2.4 文献评述
3 理论分析及假设
    3.1 不同产权的企业中高管政治关联对企业投资-投资机会敏感性影响的不同
        3.1.1 国有企业
        3.1.2 非国有企业
    3.2 市场化进程的影响
4 研究设计
    4.1 样本选取与数据来源
        4.1.1 样本选取
        4.1.2 数据来源
    4.2 变量定义
        4.2.1 因变量定义
        4.2.2 自变量的定义
        4.2.3 控制变量
    4.3 模型构建
5 实证检验与结果分析
    5.1 描述性统计
    5.2 主要变量相关性分析
    5.3 回归分析
        5.3.1 不同产权的企业中高管政治关联对企业投资机会敏感性影响的不同
        5.3.2 市场化进程的影响
    5.4 稳健性检验
6 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 对政府部门的建议
        6.2.2 对企业的建议
        6.2.3 对其他契约方的建议
    6.3 研究不足与未来研究展望
致谢
参考文献
附录
    作者在攻读学位期间发表的论文目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]产权属性、政治关联与文化企业并购绩效[J]. 潘爱玲,王淋淋.  华中师范大学学报(人文社会科学版). 2015(03)
[2]制度环境、政治关联与资本结构调整——来自民营上市公司的经验证据[J]. 刘星,蒋水全,付强.  华东经济管理. 2015(05)
[3]政治关联对银行贷款规模及期限的影响——基于不同产权性质上市企业的实证检验[J]. 周雪峰.  浙江金融. 2014(08)
[4]政治关联、产权性质与掏空——来自沪市A股制造业的经验证据[J]. 吴成颂,唐伟正,张礼娟.  金融评论. 2014(03)
[5]政治关联、融资约束与过度投资[J]. 程安琪,耿强.  上海金融. 2013(12)
[6]政治关联影响我国上市公司长期绩效的三大效应[J]. 田利辉,张伟.  经济研究. 2013 (11)
[7]政治关联、市场化进程与债务契约实证研究——基于民营上市公司的经验证据[J]. 余欣悦.  财会通讯. 2013(24)
[8]产权、政治关系与企业税负——来自中国上市公司的经验证据[J]. 罗党论,杨玉萍.  世界经济文汇. 2013(04)
[9]政治关系、社会资本与公司投资效率——基于投资—现金流敏感度视角的分析[J]. 陈晓芸,吴超鹏.  山西财经大学学报. 2013(06)
[10]高管政治关联与企业现金持有:“扶持”还是“掠夺”?——基于不同产权视角的研究[J]. 栾天虹,何靖.  商业经济与管理. 2013(06)

博士论文
[1]规模扩张和效率损失：政治关联对中国民营企业发展的影响研究[D]. 于蔚.浙江大学 2013



本文编号：3063671