两因子随机死亡率状态空间模型及长寿风险测度

发布时间：2016-12-15 18:41

  本文关键词：动态死亡率建模与年金产品长寿风险的度量——基于有限数据条件下的贝叶斯方法，由笔耕文化传播整理发布。

《第八届（2013）中国管理学年会——金融分会场论文集》2013年

两因子随机死亡率状态空间模型及长寿风险测度

刘贯春  岳意定  贺磊  

【摘要】：死亡率模式通常受到外界环境的影响,构成一个动态开放的复合系统。引入状态空间模型对传统两因子CBD模型拟合阶段和预测阶段进行联合建模,并基于卡尔曼滤波方法对模型参数进行估计。进一步考虑到死亡率数据的小样本特征,结合Bootstrap仿真技术和生存年金组合折现模型对长寿风险重要性进行测度。具体地,长寿风险包括微观长寿风险、宏观长寿风险和参数风险。利用中国数据展开实证研究,结果表明:结合模型解释能力、参数估计结果和误差项正态分布检验结果,两因子状态空间模型要优于传统CBD模型;年金组合规模的扩大可以消除微观长寿风险,但不能消除宏观长寿风险和参数风险;宏观长寿风险占据着不可分散风险的主导地位。

【作者单位】：
【基金】：国家自然科学青年基金(71203241) 教育部人文社会科学基金(10YJC630254)资助
【分类号】：C924.24;F842.4;F224
【正文快照】：

1引言伴随着生活方式的转变、生活水平的不断提高和医疗系统的完善,死亡率模式不断发生转变。未来死亡率的非预期性降低导致人类存活年限不断增加,政府面临的退休金和养老金成本不断加重,保险公司面临的风险急剧增大。这一风险问题称之为长寿风险。第六次人口普查汇总资料显示

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