华谊兄弟融资策略研究

发布时间：2020-07-29 08:44

【摘要】：文化传媒产业的发展一定程度上影响着我国国民经济的发展,由于它兼备政治属性、商品属性两种特征,我国对文化传媒产业进行严格的管控,出台一系列政策和规范性文件引导文化传媒产业的健康发展。随着“文化强国”战略的提出,文化传媒产业蓬勃发展,表现出巨大的潜力,也带来丰厚的利润。但是由于文化传媒产业自身的特殊性,融资难问题一直困扰着文化传媒企业的发展壮大,对我国文化传媒产业的发展和市场竞争力的提升带来巨大的负面影响。华谊兄弟传媒股份有限公司(以下简称“华谊兄弟”)是国内首家民营文化传媒企业,它根据企业所处的不同发展阶段制定不同的战略目标,并以此为依据调整融资策略。本文首先在绪论部分介绍全文的研究背景及意义,在理论分析部分介绍“新优序融资理论”与融资方式的选择之间的关系,以及企业生命周期理论与融资策略的选择的关系,并结合文化传媒企业的特点进行理论分析,为全文奠定理论基础。之后,通过对比分析法和案例分析法,对华谊兄弟融资策略进行详细分析,认为华谊兄弟融资策略的成功之处在于:融资策略与企业战略目标相吻合、融资策略的制定考虑到融资风险的控制、依据企业所处的生命周期调整融资需求、准确把握国家政策助力企业增长、科学的融资策略提升盈利水平。华谊兄弟融资策略存在的不足表现为以下两个方面:一是短期债务融资占比高;二是融资成本偏高。针对以上问题,本文认为华谊兄弟应该调整债务融资结构,科学筹划项目成本,审慎进行融资决策,来解决现有问题、完善融资策略。除此之外,本文通过分析得出结论:资本市场的发展程度、政策约束力的变化、企业所处生命周期的不同、战略目标的调整以及自身偿债能力的变化五个因素影响着华谊兄弟融资策略的调整。文章基本贡献在于选取了文化传媒行业内标杆性的企业——华谊兄弟,以企业生命周期理论与企业融资理论为基础,将企业不同生命周期的战略目标与融资策略的调整相结合,深入分析华谊兄弟融资情况和融资策略,探索其融资策略的成功之处和不足之处,并提出相应的解决措施,为其他民营文化传媒企业制定融资策略提供借鉴,也为民营文化传媒企业对融资问题进行研究提供了新的思路和视角,具有一定的学术价值。
【学位授予单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：G124;F275
【图文】：

框架结构,框架结构,融资策略,传媒企业

容周期理论与新优序融资理论为基础，深存在的问题，并提出应对问题的办法。本章主要是介绍该案例的研究背景及研本文的研究思路及研究方法，为本文奠念及基本理论。从理论的角度对新优序析我国文化传媒企业的特点以及文化传。弟融资策略的案例分析。首先描述了华情况、融资结构；然后从初创期、成长略进行介绍；最后指出影响华谊兄弟融弟融资策略的评价，将定性分析与定量弟融资策略的不足之处，认为华谊兄弟的议与启示。从控制短期债务占比、科学本次案例研究给其他民营传媒企业带来如图 1-2 所示：绪论

股东,股份,集团,股份回购

中国财政科学研究院会计硕士专业学位论文入资金之后，与王氏兄弟各自拥有华谊兄弟 50%的股份。2001 年，华谊兄弟按照约定进行了第一次股份回购，让太合集团转让 5%的股权获取利润，回购之后，华谊兄弟拥有 55%的股份，重新获得对华谊兄弟的绝对控制权。2004 年，王氏兄弟进行第二次股份回购，将太合集团所持有的 45%股份全部回购，王氏兄弟重新拥有 100%的控制权。此时，华谊兄弟也展开了第二轮私募股权融资，TOM集团与华谊兄弟进行洽谈，注资后拥有华谊兄弟 27%的股权。随后，风险投资机构“信中利”也购买了 3%的股份，至此王氏兄弟还持有 70%的股份，仍然保持对华谊兄弟的绝对控制权，获得利润 1000 多万元。王氏兄弟太合集团王氏兄弟太合集团王氏兄弟信中利 TOM 集团

【参考文献】