美国跨国公司并购分析

第 1 章  绪论

1.1  课题背景及研究的目的和意义

1.1.1  课题来源

在现代全球化的世界上跨国公司对现代国际经济关系的发展有一个重要的影响。在国际贸易关系发展的过程中的主要力量是跨国公司。它们是世界公司业务中的最强大的部分。

美国是世界上经济最发达的国家。在世界经济，美国经济已处于领先的地位。在美国经济最主要的部分是：冶金，机械制造和仪器制造，电子，电器，石油，化工，汽车和航空的行业。

随着技术的迅速变革以及经济全球化和地区经济一体化的发展，国际市场的竞争进一步加剧。跨国公司为了占领更大的市场份额，抢占国际竞争的制高点，纷纷采用跨国并购方式对自身的体制、结构、功能、规模等进行重新组合和战略调整。而跨国企业进行并购就需要很多时间和资金去进行市场并购行为，这期间会出现很多问题，比如跨国并购中产生文化差异、缺乏对并购国家公司有效评估等等，而不解决这些问题，将会对并购后的企业产生不好的影响。虽然关于跨国并购的理论研究较多，但是还是缺乏一个行之有效的体系来建立一个研究模型，没有形成一个统一的理论。

经过近三个月的时间准备和考察，决定把课题研究题目定为“美国跨国公司并购分析”，把研究课题限定在美国这个国家是因为美国是世界上经济最发达的国家，也是世界上跨国公司最多的国家，具有代表性，而且加之我在美国企业实习过，这样的题目联系工作实践，加之实习工作中积累的切身体会，感能够更好掌控题目的研究方向和实际效果。

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1.2  国内外研究现状及研究综述

1.2.1  国内研究现状

中国经过改革开方以后，经济发展迅速，社会经济发展带动社会生产力的提高，中国关于企业并购方面的研究也逐渐多起来，由于国外企业发展比较早，在企业管理方面比较有经验，中国企业通过海外并购来学习国外的先进的管理经验。比如中国的联想收购 IBM 后，不仅获取了先进的生产技术，还获得了先进的管理经验。联想为了企业能够更好地管理，在纽约设立了全球业务总部，任命阿梅里奥为 CEO，在他的领导下，提高了联想集团的竞争力。关于国内的研究主要集中在如下几个观点：

邢少文：“随着跨国公司并购程序以及当事国家的法律意识的提高，跨国公司利益相关方已经不能够在以牺牲中小投资者利益去换取跨国公司的利益最大化了，这是因为现在的企业制度逐渐完善，利益相关方的话语权逐渐减弱，受制于企业中董事会和资本方。这是跨国公司发展至今的一个成熟标志，任何个人和小团体都不能够牺牲集体利益去换取小团体的利益 。

黄荣斌：“美国跨国企业的世界扩展，影响着世界经济的发展方向，尤其是东盟五国的经济走势发展尤为突出，该文提出美国经济发展中的跨国公司FDI 模式促进东盟五国的经济结构调整，使得东盟五国的产业升级，与美国 FDI模式关联性非常强，以至于东盟五国的经济结构中创新元素也来自于美国跨国公司的相关理念，深刻影响着东盟五国的经济，美国跨国公司还通过资本注入方式对东盟五国的企业进行阶段性并购，东盟五国的产业升级离不开美国跨国公司的并购行为”。

吕向敏，杨建立，张惠兰说：“在企业并购过程中，企业中的决策者决定着企业发展的走向和并购的目标确定。如果决策者出现投资失误，没有注重投资目标国家的影响因素，就会加大投资并购风险，不确定因素在增多，该文主要就是决策者在考虑目标国家的因素时候发展为国际投资收益情况。提高跨国公司的决策者的国际投资风险意识是目前跨国公司都英爱做到的事情。

李盛竹：“该文主要介绍了谷歌并购过程中发生的一些失败案例和不和谐并购行为，找出了美国跨国公司并购过程中的一些不足，分析中国企业进行海外并购与西方发达国家相比，并购的时间比较晚，处于并购的初级阶段，在海外并购方面缺乏经验，并购失败比例较高。近年来，中国在企业文化领域出现了大量的专家，每个人几乎都有自成体系的理论系统，各自对企业文化的理解不尽相同，大多停留在借鉴西方国家跨文化管理的理论上，缺少具有中国特色的文化管理体系，并且这些理论系统缺乏实践的指导。”

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第 2 章  跨国公司的类型和特点

2.1  引言

跨国公司——这是足够的复杂性和不断发展的现象。现在提高成本和竞争力是许多公司的关心。在这一过程中提倡跨国公司是一个主要驱的动力。

现在最大的跨国公司大部分位于在：美国，欧洲，中国和日本。这些四个地区是我们现代世界上的最大的和最重要的经济中心。美国是世界上经济最发达的国家。在世界经济，美国经济已处于领先的地位。在美国经济最主要的部分是：冶金，机械制造和仪器制造，电子，电器，石油，化工，汽车和航空的行业。

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2.2  跨国公司概述

2.2.1  跨国公司特点 跨国公司两个重要的特征：

（1）多民族，多国家的关系；

（2）政策的连贯性。

由于跨国公司生性国际公司，跨国公司的潜力估计如下；

（1）密集和广泛分公司，子公司，代表处和关系存在的网络；

（2）跨国公司的东道国经济中的存在。在别国的基础设施和对外贸易；

（3）分配跨国公司其控制对的媒体，通信，连接。拥有一个强大的形成当地公众舆论的武器。

（4）创建一个动力取决于各国当地的政治和公众代表的脸。

跨国公司的鲜明特点：

（1）主要的目标  -  市场的的最大化；

（2）于用相同的全局跨国公司全球市场的部分;

（3）附属公司新信息技术的基础上的协调;

（4）每个生产单元的灵活的组织，公司结构的自适应，会计和审计的统一组织;

（5）分支机构，工厂，合资企业的联盟到一个单一管理的网络；

（6）参与高新技术产业，高盈利的确保。

通用的合并  -企业公司生产联合相关的产品。例如，一个制造摄像机的公司于产生影片或对摄影产生化学品的公司。收购可以定义为一家公司录取到另一个控制，操作与收购它的绝对或部分所有权。此次收购是经常进行收购的公司在证券交易所的全部的股份，意味着收购该的公司。兼并和收购的过程与资本市场的动力学联系很密切。为了执行这些业务上次要确定公司虚拟资本的状态—胖肿的，压缩的或者有效的。这些业务非常重要的因为金融市场的行情对一个公司的活动有一个重要的影响。如果一个公司的真的资产比公司的虚拟资本有大，那这样的跨国公司能当别公司收购的对象。在相反的情况（一个公司的虚拟资本比公司的真的资产有大）那这样公司的股票就当投机买卖的对象，因为那些公司股票的易损性提高。并购的目标和途径（控股股份的贩卖，控股股份的回购）都不一样。有这些并购的途径：友好的方法  -  正式的收购建议吸收的支持公司的领导（strategic buyout）。两个或多跨国公司研究它们的合并对它们的公司有什么样的好处的影响。

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第 3 章  美国跨国公司并购的优势 ..........16

3.1 引言 ...... 16

3.2 苹果跨国公司优势分析.......... 16

第 4 章美国跨国公司并购存在的问题 ...................31

4.1 引言 .......... 31

4.2 苹果公司并购中竞争优势在减弱.............31

第 5 章  美国跨国公司并购的改进对策 .....................36

5.1 引言 ........ 36

5.2 政府层面 .............. 36

第 5 章  美国跨国公司并购的改进对策

5.1  政府层面

5.1.1  加大美国政府资金的支持力度

跨国企业国际并购行为对于母体国家的优势非常大，尤其是美国跨国企业本身自身技术、营销优势比较大，如果政府还能够在资金政策上在多加扶持那么就有可能在国际并购中占得更多先机和优势。美国政府在针对本国跨国企业发展中要加大资金支持力度，专门设立一个金融管理部门，对接跨国企业财务部，如果美国跨国企业选择大型七企业进行并购，起始资金较高的，有资金管理部门与各个资本投行、资本银行进行中间协调，政府担保先行拿出启动资金进行并购投资。其次美国政府在税收主导上要加大跨国企业税收减免力度，让跨国公司摆脱税收压力，支持跨国公司在海外投资并购中的政策倾斜，在产业布局和技术更新中要给予支持。

跨国并购在表面是一种企业发展的市场行为，深层次还会涉及到一个国家的机密和安全，所以美国跨国企业在并购中或多或少会遇到目标国的政府干预，导致并购失败，这时候美国政府要先行做好舆论引导，在国际大环境中倡导公平原则，政府部门要多于目标国家的外贸部进行行政访问。

数据证明持续稳定的研发投入能够让美国跨国公司的技术优势一直保持领先，在现今国际市场的竞争激烈的环境下，美国跨国企业更着手建立一个稳定的技术研发团队，这个团队要保持技术领先，在产品创意和功能构造方面要有自己特色。美国跨国公司创新意识比较强，但是随着全球经济发展，发展中国家也在逐渐重视技术研发对本国企业的重要性，对自身生产技术、设计技术等核心技术进行创新发展，在面对同质化竞争过程中才能够更加立于不败之地，加大美国跨国公司技术更新发展步伐，才是解决危机的良策。技术创新不是一朝一夕能够发展起来的，这过程需要国家和企业的共同努力，首先政府要加大引导技术变革，调整产业发展结构。

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结论

随着世界经济一体化发展，美国跨国公司也逐渐融入全球经济社会中，，为了更好的理解跨国公司的本质以及在世界经济中扮演的角色，就要对美国跨国公司并购优势发展进行研究，提高跨国公司并购中的国际竞争力，针对跨国公司并购的背景下对世界经济的影响进行研究。研究了中用者比较分析，针对进行跨国公司并购对世界上的经济发展的正面和负面影响的比较，提出适当的结论。使用了静态数据的方法，以获得具体的想法关于并购公司的数量，那些并购对跨国公司有没有好处和其他指标。这种方法用了为评估何种经济损失和利润跨国公司获取。并在实证分析基础上进行规范分析，提出相应的解决措施。根据美国跨国公司的并购中动机、优势、存在问题的分析以及跨国公司并购对世界经济的影响，本文得出以下几点结论：

（1）美国跨国公司的并购动机为拓展海外市场，确保资源获取。美国跨国企业通过海外并购可以获取目标企业的机器设备、矿产资源等有形资源，也可以获取目标企业的商标、信誉、知识产权、专利权、人才、客户关系等无形资源。实现优势互补。企业要想快速的发展，就得客服自身的缺点。美国跨国企业并购另外一个企业的主要目的是弥补本企业自身的不足之处，提高本企业的整体实力。

（2）美国跨国公司存在一些并购问题。在全球范围内的兼并和收购领域跨国公司的活动，突出企业巨头公司的活动，在并购过程中存在竞争优势在之间减弱、缺乏对并购国家文化差异认识、缺乏对目标国的有效评估。研究苹果研究苹果公司、微软公司、埃克森美孚公司公司，这些大型跨国公司并购之后的结果，并购后的整合，相互交织组织的结构。得出共同存在技术优势、人才战略优势、稳健的财务战略优势。

（3）从美国政府和企业两个方面得出美国跨国公司的改进策略。首先加大美国政府资金的支持力度、美国政府加强对跨国并购的宣传引导。其次美国跨国企业要加大技术研发投入、继续实行持续稳健的跨国公司财务战略、跨国企业加强人力资本投资，还要主义目标国的文化差异，一定要对目标企业有深刻的了解，当然还要理解目标企业所在国家的经济情况、政治情况、国家的法律法规、政策要求、风俗习惯、宗教信仰等等，美国企业海外并购后，企业的管理者应该根据本企业的实际情况深入的分析本企业与对方企业的各自的文化特点以及并购双方的公司组织形式、国家政策、经营理念、管理风格、公司制度等等来选择合适的企业解决方案。

以微软、埃克森美孚和苹果跨国公司并购的特点，分析微软，埃克森美孚和苹果跨国公司的并购存在问题；提高微软，埃克森美孚和苹果跨国公司并购效益的策略和分析美国跨国公司并购的改进对策。

由于本人的知识水平有限和研究资料的多少有限，论文有很多部分的数据模糊，论文中有些观点不是很明确，论文存在缺陷。在今后的学习研究中，本人会继续关注美国企业的海外并购情况以及美国企业海外并购中存在的一些问题以及解决方案，了解更多的数据，用数据说话，会将实际情况与理论结合起来。

参考文献（略）