我国试点碳市场风险识别与管理——基于金融市场的联动视角

发布时间：2023-11-28 17:20

　　近年来,伴随着经济全球化与金融自由化,金融市场间联动性不断增强,金融市场联动提高了资金运行效率,但也成为了风险传染通道。作为金融体系的重要组成部分,碳市场与其他金融市场间的联系也日益紧密,因此,如何结合我国试点碳市场实践、在金融市场联动视角下识别并评估风险,成为亟待解决的重要问题。本文选取我国北京、上海、广东、深圳、武汉五个试点碳市场日收益率数据作为研究对象,运用熵权-TOPSIS模型来刻画碳价格波动风险与能源市场、外汇市场、国际碳市场、气候市场间的相关关系,结果表明,我国上述试点碳市场受到布油期货收盘价、气温均值、EUA期货结算价的影响最显著,天然气期货价格影响不明显。由于这些因素都与主要金融市场相关,因此后文基于金融市场联动视角展开研究:利用GPD-GARCH模型为各序列收益率尾部数据的边缘分布建模得到标准残差序列,在此基础上构建Copula模型刻画风险因子与我国试点碳市场之间的相关关系;基于复杂模型测度我国试点碳市场的在险价值VaR,实证研究结果显示五个试点碳市场的风险具有相似性和差异性,其中深圳、广东试点碳市场较其他试点碳市场极端波动现象出现的数值更高。最后基于金融市场联动视角...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实际应用意义
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 碳市场风险识别研究现状
        1.3.2 碳市场风险管理研究现状
        1.3.3 熵权-TOPSIS研究现状
        1.3.4 极值理论研究现状
        1.3.5 Copula函数模型研究现状
        1.3.6 我国试点碳市场建设研究现状
        1.3.7 国内外研究现状评述
    1.4 研究内容与主要创新点
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容与结构
        1.4.3 主要创新点
第二章 我国试点碳市场风险相关理论与影响机理
    2.1 我国试点碳市场风险相关理论
        2.1.1 科斯理论
        2.1.2 环境经济学理论
        2.1.3 碳市场风险
        2.1.4 碳市场风险管理理论
    2.2 我国试点碳市场风险影响机理分析
        2.2.1 能源价格因素对碳排放权交易价格的影响机理
        2.2.2 气候因素对碳排放权交易价格的影响机理
        2.2.3 汇率等宏观经济因素对碳排放权交易价格的影响机理
        2.2.4 国外碳市场因素对碳排放权交易价格的影响机理
    2.3 本章小结
第三章 基于熵权-TOPSIS模型的碳市场风险识别
    3.1 熵权—TOPSIS模型概述
        3.1.1 熵权—TOPSIS基本原理
        3.1.2 熵权—TOPSIS模型构建
    3.2 基于熵权-TOPSIS模型下的碳市场风险因子实证研究
        3.2.1 样本选取与描述性统计
        3.2.2 熵权-TOPSIS排序的实证结果
    3.3 本章小结
第四章 金融市场联动视角下我国试点碳市场风险特征描述
    4.1 GPD-GARCH模型理论
    4.2 广义帕累托分布(GPD)模型理论
    4.3 超阈值模型(POT)构建
        4.3.1 构建阈值模型
        4.3.2 阈值的选择
        4.3.3 GARCH模型的参数估计
        4.3.4 GPD模型的参数
        4.3.5 金融市场联动视角下碳市场风险特征描述GPD-GARCH模型实证研究
    4.4 本章小结
第五章 基于GPD-COPULA模型下的试点碳市场风险测度实证研究
    5.1 基于COPULA函数的尾部相关性测度
        5.1.1 Copula函数的定义及其性质
        5.1.2 Copula函数相关性测度
        5.1.3 全局相依性测度
        5.1.4 尾部相依性测度
        5.1.5 最佳Copula函数模型
    5.2 COPULA函数的类型
        5.2.1 椭圆Copula函数簇
        5.2.2 阿基米德Copula函数簇
        5.2.3 极值Copula函数簇
        5.2.4 Archimax Copula函数簇
    5.3 TOPSIS-GPD-COPULA模型的碳金融市场风险识别实证研究
        5.3.1 样本的选择及统计特征
        5.3.2 构建边缘分布模型
        5.3.3 最佳Copula的选择和拟合优度检验
        5.3.4 碳市场与布油期货市场风险溢出VaR测度
    5.4 本章小结
第六章 碳试点市场风险管理建议
    6.1 碳试点碳市场风险管理建议
    6.2 市场监管机构方面
        6.2.1 金融机构方面
        6.2.2 投资者方面
    6.3 我国试点碳市场风险管理案例分析——以广东碳市场为例
        6.3.1 打造优越的交易环境
        6.3.2 形成充沛的交易活力
        6.3.3 秉持穿透式、跨市场的风险管控思路
        6.3.4 开发合理的风险缓释工具
    6.4 本文总结
        6.4.1 研究结论
        6.4.2 研究不足与未来展望
参考文献
发表论文和参加科研情况说明
致谢



本文编号：3868575