碧水源开展PPP项目的债务风险研究

发布时间：2024-02-29 00:27

　　为解决我国各级地方政府提供基础设施和公共服务的资金不足问题,为国民经济发展提供新的动力,2014年我国政府开始大力发展PPP模式,并鼓励社会资本投资基础设施,政府的刺激政策吸引大量资本进入PPP行业。截止到2018年底,我国已成为全球最大的PPP市场。PPP模式在我国高速发展的同时,也暴露出风险分配不合理、重建设轻运营、绩效考核不完善、社会资本融资杠杆倍数过高等突出的问题,2017年政府开始出台监管政策以实现行业的规范发展,大量不合规的PPP项目被清理出库,同时为防范债务风险开始了金融去杠杆的进程。政府对PPP模式的监管政策及金融政策的收紧,导致此前大规模发展PPP项目的企业先后陷入债务危机。因此,企业在投资PPP项目时面临的债务风险问题便成为人们关注的焦点。本文通过对PPP项目的经营环境的分析,指出我国PPP项目发展较不规范,并面临制度和法律不完善、PPP项目融资环境较差、相关各方契约精神缺乏等问题。通过对碧水源公司的发展战略进行分析,指出其通过PPP项目推动营业收入高速发展的模式不可持续,并使公司面临巨大的债务融资压力。根据对公司2014年至2018年财务数据的分析结果,发现碧水源...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2-1环保企业PPP项目业绩排名由于PPP项目普遍资金占用量大、资金回收周期较长，PPP项目在助推公司营业收入爆发式增长同时，也加大公司融资压力，为满足项目建设的资金需要，公司

第二章碧水源开展PPP项目的债务风险14司自2010年上市以来，营业收入保持快速增长，2010年以来复合增长率达60%。碧水源上市早期主营业务为污水处理膜设备的生产和销售，2014年随着PPP业务的兴起，公司订单逐渐向PPP项目过渡，目前公司成为中标PPP项目最多的民营企业之一。....

图2-2公司流动资产构成

8547万元为保函保证金受限使用外，其他货币资金不存在使用限制和回收风险；（2）应收账款58.8亿元，较年初45.8亿元增加较大，公司计提8.27亿元的坏账准备，坏账计提比例12.32%；（3）预付账款11.8亿元，预付账款主要为未结算的环保项目工程款，预付对象主要为政府部门、水....

图2-3公司非流动资产构成

第二章碧水源开展PPP项目的债务风险16主营业务的回款能力在恶化；2018年末公司账龄在1年以上的应收账款占比43.7%，较2017年大幅升高，且2018年计提的应收账款坏账准备亦明显增加，显示公司应收账款的质量趋于下降。此外，公司未抵扣的增值税进项税额金额较大，但该部资产不能转....

图2-4公司无形资产增长趋势

碧水源开展PPP项目的债务风险研究17公司2018年在建BOT项目的规模扩张较大，而处于运营期BOT项目当期摊销金额较少所致。根据公司年报可以看到，公司原值56.4亿元的特许经营权已进入摊销期限，摊销期限为8-30年16，但公司当年计提的特许经营权摊销金额仅为1.89亿元，特许经....

本文编号：3914206