法治环境、所有制差异与债务融资成本——来自中国工业企业的微观证据

发布时间：2017-10-03 11:40

  本文关键词：法治环境、所有制差异与债务融资成本——来自中国工业企业的微观证据

  更多相关文章： 法治环境 契约制度 产权制度 企业所有权性质 债务融资成本

【摘要】：本文基于法与金融学的理论阐释了法治环境影响企业债务融资成本的内在机制,并采用中国工业企业数据库及地区层面的制度数据实证测度了法治环境中的契约制度和产权制度对企业债务融资成本的影响程度。实证结果表明:在法治环境质量越高的地区,企业债务融资成本就越低;与国有企业相比,民营企业的债务融资成本更高;与国有企业相比,地区法治环境的改善更有助于降低民营企业的债务融资成本;法治环境通过金融发展而间接地对不同所有制企业的债务融资成本产生不同的影响;当使用地区腐败衡量产权制度时得出了类似的结论;各种稳健性检验均表明,民营企业对法治环境的改善更具敏感性。
【作者单位】： 兰州财经大学金融学院;
【关键词】： 法治环境 契约制度 产权制度 企业所有权性质 债务融资成本
【分类号】：F425;D920.4
【正文快照】： 作者邵传林,兰州财经大学金融学院副教授。(兰州730020)一、引言对企业债务融资成本的研究一直是公司金融学领域中的热门话题,已有不少学者对企业债务融资成本的决定因素进行了研究。比如,David等(2000)研究发现,公司国际化程度与债务融资成本负相关;Ronald等(2004)基于美国标

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 姜付秀;支晓强;张敏;;投资者利益保护与股权融资成本——以中国上市公司为例的研究[J];管理世界;2008年02期

2 郑军;林钟高;彭琳;;货币政策、内部控制质量与债务融资成本[J];当代财经;2013年09期

3 盛丹;王永进;;产业集聚、信贷资源配置效率与企业的融资成本——来自世界银行调查数据和中国工业企业数据的证据[J];管理世界;2013年06期

4 刘慧龙;吴联生;;制度环境、所有权性质与企业实际税率[J];管理世界;2014年04期

5 陈抗;Arye L.Hillman;顾清扬;;财政集权与地方政府行为变化——从援助之手到攫取之手[J];经济学(季刊);2002年04期

6 张健华;王鹏;;银行风险、贷款规模与法律保护水平[J];经济研究;2012年05期

7 赵自强;顾丽娟;;产品市场竞争、会计稳健性与融资成本——基于中国上市公司的实证研究[J];经济与管理研究;2012年11期

8 陆贤伟;王建琼;董大勇;;董事网络、信息传递与债务融资成本[J];管理科学;2013年03期

9 万良勇;;法治环境与企业投资效率——基于中国上市公司的实证研究[J];金融研究;2013年12期

10 魏志华;王贞洁;吴育辉;李常青;;金融生态环境、审计意见与债务融资成本[J];审计研究;2012年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李春玲;李壮;李隽箬;;零售业上市公司高管团队内部薪酬差距影响因素研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年04期

2 程永林;;财政分权、经济增长与强制性制度变迁[J];商业研究;2011年02期

3 潘瑞姣;王赛德;;中国式财政分权下的地方政府支出[J];商业研究;2011年03期

4 许荣;王杰;;董事责任保险与公司治理机制的互动影响研究——来自中国A股上市公司的证据[J];保险研究;2012年03期

5 李婉;;中国式财政分权与地方政府预算外收入膨胀研究[J];财经论丛;2010年03期

6 申亮;;财政分权、辖区竞争与地方政府投资行为[J];财经论丛;2011年04期

7 王来福;;预期、不可置信的承诺与政策失效——来自房地产行业的实证检验[J];财经问题研究;2008年09期

8 张军涛;刘建国;;辽宁区域发展差异的多层次模糊综合评价研究[J];财经问题研究;2009年08期

9 肖全章;郭欢;;土地财政与我国财政体制关系的经验研究[J];财经问题研究;2012年01期

10 刘承礼;;财政关系调整与地方政府行为的变迁——纪念改革开放30周年[J];财经研究;2008年11期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 赵会玉;;地方政府竞争与经济增长:基于省级面板数据的实证研究[A];2009年度（第七届）中国法经济学论坛论文集[C];2009年

2 张广辉;;政府、开发商、农民与耕地违法:理论假说与经验证据[A];2012年度（第十届）中国法经济学论坛论文集[C];2012年

3 黄燕;王艳涛;;中央各部委博弈策略与行为研究[A];地方政府发展研究（第三辑）[C];2008年

4 魏建;王安;彭涛;;政府权力结构与中国经济增长[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年

5 董泓;;农地转非农地:中央与地方博弈分析[A];2008年中国土地学会学术年会论文集[C];2008年

6 刘志广;;财政社会学视野下的财政分权与经济增长——关于中国财政分权与经济增长的一个初步分析框架[A];上海市经济学会学术年刊（2008）[C];2009年

7 黄君洁;;地区差距、财政支出分权与人类发展:基于中国的经验研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

8 蔡伟贤;;分权体制下的地方政府竞争与区域外资集聚[A];纪念改革开放30周年暨福建省社科界第五届学术年会——经济改革与发展论坛论文集[C];2008年

9 谢获宝;刘波罗;;政治联系、掏空与盈余质量——来自中国民营上市公司的经验证据[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

10 任翠玉;;我国资本成本理论研究现状及未来研究展望[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 江依妮;中国式财政分权下的农村义务教育投入研究[D];南开大学;2010年

2 韩林;我国财政支农支出问题研究[D];南开大学;2010年

3 张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年

4 张丹;我国地方政府支出与经济增长的关系研究[D];东北财经大学;2010年

5 唐志军;地方政府竞争下中国之“谜”的若干问题研究[D];东北财经大学;2010年

6 刘光俊;财政分权体制下农村公共服务供给研究[D];山东农业大学;2011年

7 肖浩;政府干预、政治关联与公司价值研究[D];华中科技大学;2011年

8 李杰伟;中国地方政府治理中市场增强型行为及绩效分析[D];华中科技大学;2011年

9 李伶俐;公司治理对企业效率的影响研究[D];西南大学;2011年

10 戚文举;超额控制权、投资者法律保护与企业绩效[D];浙江大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年

2 高玉东;区域行政垄断对中国生产性服务业效率影响[D];大连理工大学;2010年

3 张满飞;基于超效率DEA法的省级政府投资效率评价研究[D];大连理工大学;2010年

4 马秀萍;基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析[D];江西财经大学;2010年

5 张宇驰;作为制度要素的地方政府与产业绩效关联研究[D];东北财经大学;2010年

6 姜金曦;陕西省国有大中型企业资本结构影响因素及模型研究[D];西安工业大学;2011年

7 苏畅;中国地方政府由“经营企业”转向“经营辖区”的原因分析[D];浙江大学;2011年

8 蒋红涛;我国地方政府导向型经济发展模式研究[D];南京大学;2011年

9 洪雨杰;机构持股、公司治理与中小投资者保护[D];暨南大学;2011年

10 王刚;控制权、董事会与权益资本成本研究[D];中国农业科学院;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 戴德明;姚淑瑜;;会计—税收差异及其制度因素分析——来自中国上市公司的经验证据[J];财经研究;2006年05期

2 崔伟;;公司治理与债务成本——来自深交所A股上市公司的经验证据[J];财会通讯(学术版);2008年01期

3 王俊秋;张奇峰;;法律环境、金字塔结构与家族企业的“掏空”行为[J];财贸研究;2007年05期

4 吕江林;;改革开放30年的货币政策规范变迁——回顾与评析[J];当代财经;2008年12期

5 肖珉;;法的建立、法的实施与权益资本成本[J];中国工业经济;2008年03期

6 叶勇;胡培;谭德庆;黄雷;;控制权和现金流量权偏离下的公司价值和公司治理[J];管理工程学报;2007年01期

7 叶康涛,陆正飞;中国上市公司股权融资成本影响因素分析[J];管理世界;2004年05期

8 王克敏,陈井勇;股权结构、投资者保护与公司绩效[J];管理世界;2004年07期

9 胡奕明;谢诗蕾;;银行监督效应与贷款定价——来自上市公司的一项经验研究[J];管理世界;2005年05期

10 彭方平;王少平;;我国利率政策的微观效应——基于动态面板数据模型研究[J];管理世界;2007年01期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 中国人民银行副行长 苏宁;[N];金融时报;2005年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 刘华义;姚茂艳;;企业债务融资方式法律视角分析[J];青岛农业大学学报(社会科学版);2012年03期

2 ;[J];;年期

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 王媛;今年企业债务融资额突破两万亿 同比增幅四成创历史新高[N];上海证券报;2011年

2 记者 邵海峰;我市企业债务融资工具规模增长迅速[N];大连日报;2012年

3 记者 林兰;非金融企业债务融资有哪些办法？[N];镇江日报;2010年

4 记者 王媛;企业债务融资额创出新高 上半年共发行1.42万亿[N];上海证券报;2012年

5 黄欣;推动债务融资 让中小企业多受益[N];陕西日报;2013年

6 记者 杨晓艳;拓宽融资渠道[N];吉林日报;2008年

7 本报记者 任晓;服务实体经济 企业债务融资工具存量突破3万亿[N];中国证券报;2012年

8 本报记者 李丹丹　苗燕;四季度企业债务融资工具发行量或再提速[N];上海证券报;2008年

9 记者 王媛;企业债务融资势头正旺 短融中票单周发行量创历史新高[N];上海证券报;2011年

10 记者 高国华;创新直接融资模式 引导中小企业进入债市[N];金融时报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 孙振峰;企业债务融资研究[D];复旦大学;2005年

2 江乾坤;基于证券设计理论的企业债务融资工具研究[D];浙江大学;2005年

3 李淑娟;中国企业债务融资结构研究[D];苏州大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 绳庆才;我国中小企业债务融资研究[D];华东师范大学;2006年

2 于富海;基于金融危机视角下的我国中小企业债务融资的改进研究[D];河南大学;2010年

3 国瑶;政治关系对民营企业债务融资影响研究[D];哈尔滨工业大学;2012年

4 唐正华;云南省中小企业债务融资影响因素研究[D];云南大学;2015年

5 张超;中小企业债务融资对其成长性的影响[D];浙江大学;2014年

6 张鑫;基于风险控制视角的中小企业债务融资研究[D];西南财经大学;2012年

7 邓丽珠;政治关联与中小企业债务融资问题的实证研究[D];东北财经大学;2013年

8 裴嵬;我国中小企业债务融资问题研究[D];东北财经大学;2005年

9 葛勇;我国中小企业债务融资体系建设[D];南京林业大学;2007年

10 阿力;山西省中小企业债务融资与公司绩效的实证研究[D];山西财经大学;2010年

，

本文编号：965002