我国企业私募融资法律规制研究

发布时间：2018-11-06 06:59

【摘要】： 私募是企业特别是中小企业的重要融资方式之一,其在便利筹资和节约发行成本等方面都具有其他筹资模式不可比拟的优势。私募融资所蕴含的效率价值也正迎合了我国日益蓬勃发展的市场经济的迫切需要。然而在我国的法律体系中,对于企业私募融资的具体法律规范相当缺乏。法律规范的缺位使得私募融资这一重要的企业融资渠道无法发挥其应有的作用,阻碍了企业的发展与壮大。因此尽快完善我国的私募融资法律规范,建立相关的法律体系已显得十分紧迫和必要。本文从企业私募融资的法理分析入手,在对国外及台湾地区相关制度的借鉴的基础上,对我国企业私募融资现状和相应的法律规范欠缺进行了反思,并提出制定和完善相关法律法规的建议,以期能够对建立一个规范系统的私募融资制度和体系有所裨益。文章分为以下四部分: 第一部份是对企业私募融资进行法理分析。通过对私募概念的界定以及对私募与公募、非法集资、民间借贷等相关概念的比较辨析,阐释了企业私募融资的内涵和实践意义;在此基础上进一步厘清了私募的法律关系并分析了他的法律价值。企业私募融资是一种民事法律关系,而且是一种特殊的信托法律关系。在法律价值上,私募融资主要体现了效率价值和公平价值。 第二部分介绍了美国和我国台湾地区企业私募融资制度并对二者进行比较分析,发现并借鉴其可取之处。美国的私募融资制度经过七十年的发展,已形成较为成熟完善的法律体系。而台湾与我国大陆地区一脉相承,立法传统上有很大的相似性。因此研究美国和我国台湾地区的私募融资制度对我们有重要的借鉴意义。该部分在对美国和台湾地区分别论述分析的基础上,对二者进行了具体制度上的比较,以为我国在将来完善该制度时就如何制定更符合我国国情的法律规范提供参考。 第三部分论述剖析了我国现有的企业私募融资法律规制,探寻其缺陷所在。虽然我国出现过内部职工股定向募集、公司职工股定向募集、企业内部债券等多种私募融资形式,但到目前为止并没有关于私募融资的详细明确的法律规定。值得欣慰的是,新《公司法》、《证券法》的颁布,在事实上初步构建了我国企业私募融资法律制度的基本框架,对我国的私募融资进行了原则性的规范。但与成熟国家和地区的立法例相比较,仍欠缺诸多制度支持,主要表现在私募发行的对象、方式、信息披露要求以及股票转让限制等方面。 第四部分主要讨论我国企业私募融资制度未来立法中的重要问题,对完善我国私募融资法律规制提出了一些建设性的意见和设想。考虑到我国证券市场发展尚不成熟、投资者的识别能力和风险意识较弱,建议在立法上采取比较谨慎的态度,建立以核准制为中心的审核机制;在私募发行对象上,可以首先明确发行对象的资格要求,在此基础之上再进一步确定人数要求;在信息披露方面,可以根据投资者的能力不同而要求发行人进行不同程度的信息披露;在发行方式上,法律有必要通过制定细则进一步明确公开与非公开发行的界限;对于私募证券的转售,应当就转售的对象、方式、数量等问题进行规制。
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【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：D922.282

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本文编号：2313492