我国上市公司杠杆收购法律规制研究

发布时间：2021-04-30 11:02

　　近年来我国资本市场取得了长足发展,企业融资途径更加畅通,杠杆收购在资本市场的表现令人瞩目。自2016年开始,国内先后出现通海投资控股ST合金、宝能系举牌万科、苏州正悦收购尤夫股份、龙薇传媒收购祥源文化等杠杆收购事件,在我国资本市场产生巨大反响。借助混业经营和金融创新的趋势,利用新型融资方式筹集大量非自有资金继而发起高杠杆收购,已经成为企业的惯用收购手段。然而,资本市场的实践表明,杠杆收购蕴藏着多重风险,集中体现在融资层面、信息披露层面和投资者层面。首先,融资风险中的高杠杆率和多层嵌套,导致杠杆收购的发起资金存在不确定性;其次,收购双方隐瞒、捏造杠杆收购关键信息,市场信息披露不充分;最后,证券投资者作为信息弱势方,在收购主体的诱导下参与投资却对风险一无所知,成为杠杆收购风险的买单人。杠杆收购活动关涉资本市场的多方利益主体,若缺乏有效规制而肆意为之,不仅会损害相关主体的合法利益,甚至引发系统性的金融风险,损害资本市场的整体交易秩序。杠杆收购风险集聚的主要原因在于监管体系缺失,致使杠杆收购行为处于金融监管的空白地带,诱发了大量非理性收购行为。首先,杠杆收购因关涉各资本子市场,其监管需要银保监... 

【文章来源】：西南政法大学重庆市

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
abstract
引言
一、杠杆收购的概述
    (一)杠杆收购的基础原理
    (二)杠杆收购的风险分析
    (三)我国杠杆收购的发展概况
二、我国上市公司杠杆收购的现实风险
    (一)收购资金杠杆率高且结构复杂
    (二)杠杆收购相关信息披露不充分
    (三)中小投资者合法利益受损严重
三、我国上市公司杠杆收购的规制困境
    (一)杠杆收购监管机制存在真空地带
    (二)杠杆收购监管缺乏特定法律依据
    (三)杠杆收购的信息披露制度不健全
    (四)证券投资者利益保护机制不完善
四、我国上市公司杠杆收购法律规制的完善建议
    (一)实施穿透式监管和协调性监管
    (二)完善杠杆收购的相关法律规定
    (三)强化对收购主体的信息披露要求
    (四)加强证券投资者的利益保护机制
结语
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融“脱实向虚”之规制逻辑——以上市公司并购重组规制为例[J]. 蒋大兴.  现代法学. 2018(05)
[2]论我国商业银行综合化经营监管法律制度的完善[J]. 李仲林.  河北法学. 2018(06)
[3]国务院金融稳定发展委员会的目标定位与职能完善——以金融法中的“三足定理”为视角[J]. 邢会强.  法学评论. 2018(03)
[4]上市公司收购的功能定位与制度完善——兼议美国收购浪潮[J]. 吴英霞.  财会月刊. 2018(09)
[5]资管业务现状及新规简析[J]. 尤婧.  证券法苑. 2018(01)
[6]结构化资管计划的私法规制——以“宝万之争”为例[J]. 叶名怡.  法学. 2018(03)
[7]上市公司协议收购信息披露的逻辑与规范[J]. 陈洁.  法学. 2018(03)
[8]金融在企业杠杆并购中的角色定位——以宝万之争为例[J]. 郑超雪.  经贸实践. 2018(06)
[9]强化监管背景下的中国证券市场禁入制度研究:基于实证与比较的视角[J]. 黄辉,李海龙.  比较法研究. 2018(01)
[10]上市公司杠杆收购的风险、治理和监管[J]. 曾斌,韩斯睿.  证券法苑. 2017(04)

博士论文
[1]不同金融市场条件下杠杆收购模式的研究[D]. 郭旭东.天津大学 2009
[2]管理层收购（MBO）法律制度研究[D]. 任自力.中国政法大学 2005

硕士论文
[1]上市公司收购中的小股东利益保护问题[D]. 安祥建.西南政法大学 2010



本文编号：3169408