中国金融类上市公司的现金股利支付水平影响因素研究
发布时间：2021-07-01 13:17
上市公司现金股利分配问题是目前学界关注的热点。现金股利支付水平作为企业的核心财务问题之一,不仅反映了公司的内部融资程度、影响着公司的财务结构和投融资活动、关系着公司的未来,而且反映了公司对股东投资的直接回报、影响着股东的投资选择和投资热情,更关系到中国资本市场的健康发展。由于中国金融类上市公司的总市值在中国沪深A股上市公司总市值中占据的比例高达五分之一,因此,本文选取金融类上市公司的现金股利支付水平及其影响因素进行研究具有重要的现实意义。本文按照现状—理论—实证的研究思路,对中国金融类上市公司现金股利支付水平及其影响因素进行深入研究。首先,分析了中国金融类上市公司股利分配现状及主要特点;在此基础上,运用经济学中的股利政策理论对中国金融类上市公司股利支付水平的影响因素进行深入分析;再次,使用中国金融类上市公司2009年-2015年的股利支付和公司财务数据,运用计量经济学中的面板数据模型对中国金融类上市公司股利支付水平影响因素进行了实证分析,变量选取包括盈利能力、偿债能力、成长能力、净资产价值、公司规模、资产流动性、营运能力以及股权结构等;最后,根据实证分析结果,提出中国金融类上市公司现金...
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１?２０１５年底中国金融类上市公司分布情况??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??
图３．１?２０１５年度每股收益和每股股利绘制折线图??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??由图３．１可以明显看出，公司２０１５年度现金股利分配的数额与２０１５年度的??盈利能力几乎是同步变动的，表现出显著的正相关关系。??３．２．３．２偿债能力??大多数公司都是负债经营，尤其是金融类上市公司，本身就是依靠负债来运??转的，但是如果债务负担太重，财务杠杆太高，就有可能带来财务风险。偿债能??力弱、财务风险高的公司首要任务是维持企业正常运转和对债务的按时清偿，这??些公司既无能力也无意愿支付现金股利，而是尽可能将收益留存在企业内部，以??缓解偿债压力。此外，公司债权人有时也会在与公司的合同中增加一些保护性条??款，要求公司财务状况欠佳时不得支付现金股利，以此提高自己资产的安全性。??这种限制性条款也会影响到公司股利支付的水平。如图３．２所示
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【参考文献】：
期刊论文
[1]我国上市公司现金股利概况及其影响因素[J]. 王曦临. 商业会计. 2017(01)
[2]子公司地域多元化、集团管控紧密程度与上市公司现金股利分配[J]. 梁相,马忠. 山西财经大学学报. 2017(02)
[3]货币政策、融资约束与现金股利[J]. 全怡,梁上坤,付宇翔. 金融研究. 2016(11)
[4]2005年税改对上市公司股利政策影响的再考察[J]. 孙凯,苏剑. 财会通讯. 2016(29)
[5]论我国上市公司股利政策与产品市场竞争程度的关系——基于定性半强制分红与定量半强制分红的比较研究[J]. 吴世农,宋明珍. 会计之友. 2016(18)
[6]经济波动、财务弹性与现金股利政策——来自沪深A股上市公司的经验证据[J]. 杜晶,郭旭. 财会通讯. 2016(03)
[7]我国上市公司现金股利分配特征及影响因素的实证研究[J]. 王征. 中国商论. 2015(13)
[8]私募股权投资对上市公司股利政策的影响研究——来自创业板的经验证据[J]. 贺玮. 湖南大学学报(社会科学版). 2015(03)
[9]深沪上市公司股利政策动态研究——基于生命周期理论[J]. 董普,郭宇,王琳. 财会月刊. 2015(11)
[10]我国上市公司现金股利政策影响因素探究——以2013年沪市A股制造业上市公司为例[J]. 尤聚州. 商业会计. 2015(02)
硕士论文
[1]不同所有权结构上市公司的股利政策对比分析[D]. 王琦.山东财经大学 2016
[2]供应商/客户集中度对制造业上市公司现金股利的影响[D]. 段凯.新疆财经大学 2015
[3]我国上市企业现金股利政策影响因素分析[D]. 赵伟锋.云南大学 2015
[4]董事会特征对现金股利政策影响研究[D]. 廖凯敏.浙江工商大学 2015
本文编号：3259206
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１?２０１５年底中国金融类上市公司分布情况??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??
图３．１?２０１５年度每股收益和每股股利绘制折线图??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??由图３．１可以明显看出，公司２０１５年度现金股利分配的数额与２０１５年度的??盈利能力几乎是同步变动的，表现出显著的正相关关系。??３．２．３．２偿债能力??大多数公司都是负债经营，尤其是金融类上市公司，本身就是依靠负债来运??转的，但是如果债务负担太重，财务杠杆太高，就有可能带来财务风险。偿债能??力弱、财务风险高的公司首要任务是维持企业正常运转和对债务的按时清偿，这??些公司既无能力也无意愿支付现金股利，而是尽可能将收益留存在企业内部，以??缓解偿债压力。此外，公司债权人有时也会在与公司的合同中增加一些保护性条??款，要求公司财务状况欠佳时不得支付现金股利，以此提高自己资产的安全性。??这种限制性条款也会影响到公司股利支付的水平。如图３．２所示
［申？位：元】?［￥．位：元］??图３．１?２０１５年度每股收益和每股股利绘制折线图??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??由图３．１可以明显看出，公司２０１５年度现金股利分配的数额与２０１５年度的??盈利能力几乎是同步变动的，表现出显著的正相关关系。??３．２．３．２偿债能力??大多数公司都是负债经营，尤其是金融类上市公司，本身就是依靠负债来运??转的，但是如果债务负担太重，财务杠杆太高，就有可能带来财务风险。偿债能??力弱、财务风险高的公司首要任务是维持企业正常运转和对债务的按时清偿，这??些公司既无能力也无意愿支付现金股利，而是尽可能将收益留存在企业内部，以??缓解偿债压力。此外，公司债权人有时也会在与公司的合同中增加一些保护性条??款
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国上市公司现金股利概况及其影响因素[J]. 王曦临. 商业会计. 2017(01)
[2]子公司地域多元化、集团管控紧密程度与上市公司现金股利分配[J]. 梁相,马忠. 山西财经大学学报. 2017(02)
[3]货币政策、融资约束与现金股利[J]. 全怡,梁上坤,付宇翔. 金融研究. 2016(11)
[4]2005年税改对上市公司股利政策影响的再考察[J]. 孙凯,苏剑. 财会通讯. 2016(29)
[5]论我国上市公司股利政策与产品市场竞争程度的关系——基于定性半强制分红与定量半强制分红的比较研究[J]. 吴世农,宋明珍. 会计之友. 2016(18)
[6]经济波动、财务弹性与现金股利政策——来自沪深A股上市公司的经验证据[J]. 杜晶,郭旭. 财会通讯. 2016(03)
[7]我国上市公司现金股利分配特征及影响因素的实证研究[J]. 王征. 中国商论. 2015(13)
[8]私募股权投资对上市公司股利政策的影响研究——来自创业板的经验证据[J]. 贺玮. 湖南大学学报(社会科学版). 2015(03)
[9]深沪上市公司股利政策动态研究——基于生命周期理论[J]. 董普,郭宇,王琳. 财会月刊. 2015(11)
[10]我国上市公司现金股利政策影响因素探究——以2013年沪市A股制造业上市公司为例[J]. 尤聚州. 商业会计. 2015(02)
硕士论文
[1]不同所有权结构上市公司的股利政策对比分析[D]. 王琦.山东财经大学 2016
[2]供应商/客户集中度对制造业上市公司现金股利的影响[D]. 段凯.新疆财经大学 2015
[3]我国上市企业现金股利政策影响因素分析[D]. 赵伟锋.云南大学 2015
[4]董事会特征对现金股利政策影响研究[D]. 廖凯敏.浙江工商大学 2015
本文编号：3259206
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