资管新规背景下证券公司资产管理业务收益的影响研究
发布时间：2021-08-11 12:37
2018年4月27日,为了规范资产管理行业中的一系列不合理现象,监管机构出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下文将简称为“资管新规”）,这一项重磅举措引起了行业内外的广泛研究,已成为一个重要课题。由于资管新规的现有研究里关注证券公司资产管理业务的相对较少,而证券公司作为资产管理行业的重要一员,研究其业务收益在资管新规背景下产生了何种影响具有一定的实践意义,所以本文将聚焦于券商资管,利用事件分析法检验探索资管新规对其收益产生的影响。首先将介绍证券公司现有资产管理业务类型,以此为后文做概念性的铺垫。随后将分为四个阶段回顾其发展历史,重点介绍资管新规的各项新要求。在资管新规的背景下,证券公司资管业务的总体规模与发行情况、主动管理情况以及非标资产的投资情况都发生了显著的变化。针对现况,分析得出资管新规对证券公司资产管理业务收益产生影响的三个主要机制:限制通道业务、多层嵌套的机制;打破刚兑,规范资金池业务的作用机制以及紧缩非标资产投资的作用机制,并总结出影响收益的三个主要因素。为了增加理论分析的说服力,本文利用事件分析法进行检验。实证结果表明,资管新规实施后对证券公司资产管理业务收...
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
会科学院硕士学位论文15办法出台后，证券公司资产管理业务走上了正轨，但在2004年，南方证券的资产管理业务发生了较严重的信用风险，产品无法兑付。对此证监会迅速发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题通知》，开始对集合资产管理业务进行整顿与审核。在严格的审批制下，集合资产管理业务放慢了发展的速度。根据图3-1大智慧大数据端统计的数据显示，2005年到2011年证券公司集合资产管理业务的规模量平稳增长，从10亿增长到1,352.987亿元。截至2011年底，定向资产管理业务规模量与集合资产管理业务基本持平。图3-12005年至2011年证券公司集合资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2005-2011.3.2.3业务的爆发生长阶段2012年是证券公司资产管理业务发展的转折年。2012年、2013年先后出台的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《关于修改〈证券公司客户资产管理业务管理办法〉的决定》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》与《证券公司定向资产管理业务实施细则》，进一步放宽了业务的限制与管束，大力推进了创新。根据图3-2的数据显示，在2012到2014年间，短短3年内集合资产管理业务规模成倍扩张，从1,304.688亿元增长到6,051.68亿元。图3-22012年至2014年证券公司资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2012-2014.根据表3-4可见，相比表3-2，办法对集合资产管理业务的定义、投资范围、投资限制以及发行门槛进行了修订，不再区分限定性与非限定性，统一为委托人人数在2人至200人之间的集合资产管理业务。特别在投资范围处可明显看到，可投资的品种变多。另外，在业务发行上，从审批制改为备案制，这极大地
据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2005-2011.3.2.3业务的爆发生长阶段2012年是证券公司资产管理业务发展的转折年。2012年、2013年先后出台的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《关于修改〈证券公司客户资产管理业务管理办法〉的决定》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》与《证券公司定向资产管理业务实施细则》，进一步放宽了业务的限制与管束，大力推进了创新。根据图3-2的数据显示，在2012到2014年间，短短3年内集合资产管理业务规模成倍扩张，从1,304.688亿元增长到6,051.68亿元。图3-22012年至2014年证券公司资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2012-2014.根据表3-4可见，相比表3-2，办法对集合资产管理业务的定义、投资范围、投资限制以及发行门槛进行了修订，不再区分限定性与非限定性，统一为委托人人数在2人至200人之间的集合资产管理业务。特别在投资范围处可明显看到，可投资的品种变多。另外，在业务发行上，从审批制改为备案制，这极大地加快了业务的发行速度。
【参考文献】：
期刊论文
[1]资管新政引领竞争新趋势[J]. 王颢. 中国金融. 2019(11)
[2]资管行业金融风险溯源与监管革新——资管新规核心政策解读与审视[J]. 靳羽. 新金融. 2019(02)
[3]资管新规对金融市场的影响[J]. 方雅茜,甄志昊. 中国金融. 2018(20)
[4]证券公司资产管理业务发展方向[J]. 杨建华. 时代金融. 2018(27)
[5]资管新规下的银行公募基金产品配置研究——基于FOF/MOM模式的配置思路[J]. 陈昊. 金融理论与实践. 2018(09)
[6]资管新规下地方法人金融机构的挑战与机遇[J]. 付秋虹. 金融与经济. 2018(07)
[7]资管新规的要点分析与影响前瞻[J]. 卜振兴. 南方金融. 2018(06)
[8]证劵公司资产管理业务风险策略研究[J]. 耿汝娟. 中国商论. 2018(16)
[9]资管新规下证券公司资产管理业务布局与展望[J]. 蔡咏,冯迪昉. 清华金融评论. 2018(04)
[10]对证券公司资产管理业务现状及问题的思考[J]. 徐梦. 中外企业家. 2017(36)
硕士论文
[1]资管新规对商业银行理财产品收益率的影响研究[D]. 庄云蓝.上海外国语大学 2019
[2]“资管新规”背景下A银行理财业务发展问题研究[D]. 杜雨.广西大学 2019
[3]大资管时代券商资管业务发展研究[D]. 王东明.内蒙古财经大学 2018
[4]非标准审计意见对股价影响的实证研究[D]. 李少博.西南财经大学 2014
本文编号：3336172
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
会科学院硕士学位论文15办法出台后，证券公司资产管理业务走上了正轨，但在2004年，南方证券的资产管理业务发生了较严重的信用风险，产品无法兑付。对此证监会迅速发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题通知》，开始对集合资产管理业务进行整顿与审核。在严格的审批制下，集合资产管理业务放慢了发展的速度。根据图3-1大智慧大数据端统计的数据显示，2005年到2011年证券公司集合资产管理业务的规模量平稳增长，从10亿增长到1,352.987亿元。截至2011年底，定向资产管理业务规模量与集合资产管理业务基本持平。图3-12005年至2011年证券公司集合资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2005-2011.3.2.3业务的爆发生长阶段2012年是证券公司资产管理业务发展的转折年。2012年、2013年先后出台的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《关于修改〈证券公司客户资产管理业务管理办法〉的决定》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》与《证券公司定向资产管理业务实施细则》，进一步放宽了业务的限制与管束，大力推进了创新。根据图3-2的数据显示，在2012到2014年间，短短3年内集合资产管理业务规模成倍扩张，从1,304.688亿元增长到6,051.68亿元。图3-22012年至2014年证券公司资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2012-2014.根据表3-4可见，相比表3-2，办法对集合资产管理业务的定义、投资范围、投资限制以及发行门槛进行了修订，不再区分限定性与非限定性，统一为委托人人数在2人至200人之间的集合资产管理业务。特别在投资范围处可明显看到，可投资的品种变多。另外，在业务发行上，从审批制改为备案制，这极大地
据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2005-2011.3.2.3业务的爆发生长阶段2012年是证券公司资产管理业务发展的转折年。2012年、2013年先后出台的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《关于修改〈证券公司客户资产管理业务管理办法〉的决定》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》与《证券公司定向资产管理业务实施细则》，进一步放宽了业务的限制与管束，大力推进了创新。根据图3-2的数据显示，在2012到2014年间，短短3年内集合资产管理业务规模成倍扩张，从1,304.688亿元增长到6,051.68亿元。图3-22012年至2014年证券公司资产管理业务规模情况表（单位：亿元）数据来源：大智慧大数据终端，券商资管，集合理财产品大全，2012-2014.根据表3-4可见，相比表3-2，办法对集合资产管理业务的定义、投资范围、投资限制以及发行门槛进行了修订，不再区分限定性与非限定性，统一为委托人人数在2人至200人之间的集合资产管理业务。特别在投资范围处可明显看到，可投资的品种变多。另外，在业务发行上，从审批制改为备案制，这极大地加快了业务的发行速度。
【参考文献】：
期刊论文
[1]资管新政引领竞争新趋势[J]. 王颢. 中国金融. 2019(11)
[2]资管行业金融风险溯源与监管革新——资管新规核心政策解读与审视[J]. 靳羽. 新金融. 2019(02)
[3]资管新规对金融市场的影响[J]. 方雅茜,甄志昊. 中国金融. 2018(20)
[4]证券公司资产管理业务发展方向[J]. 杨建华. 时代金融. 2018(27)
[5]资管新规下的银行公募基金产品配置研究——基于FOF/MOM模式的配置思路[J]. 陈昊. 金融理论与实践. 2018(09)
[6]资管新规下地方法人金融机构的挑战与机遇[J]. 付秋虹. 金融与经济. 2018(07)
[7]资管新规的要点分析与影响前瞻[J]. 卜振兴. 南方金融. 2018(06)
[8]证劵公司资产管理业务风险策略研究[J]. 耿汝娟. 中国商论. 2018(16)
[9]资管新规下证券公司资产管理业务布局与展望[J]. 蔡咏,冯迪昉. 清华金融评论. 2018(04)
[10]对证券公司资产管理业务现状及问题的思考[J]. 徐梦. 中外企业家. 2017(36)
硕士论文
[1]资管新规对商业银行理财产品收益率的影响研究[D]. 庄云蓝.上海外国语大学 2019
[2]“资管新规”背景下A银行理财业务发展问题研究[D]. 杜雨.广西大学 2019
[3]大资管时代券商资管业务发展研究[D]. 王东明.内蒙古财经大学 2018
[4]非标准审计意见对股价影响的实证研究[D]. 李少博.西南财经大学 2014
本文编号：3336172
本文链接：https://www.wllwen.com/falvlunwen/jinrfa/3336172.html
