应收账款资产证券化融资研究 ——以京东白条资产证券化为例
发布时间：2021-09-29 21:33
资产证券化在20世纪70年代左右在美国出现,并经历了爆发式的增长,成为了最重要的金融创新之一。资产证券化、股权融资与债券融资是最主要的三大融资方式。资产证券化可以参与企业对于基础资产的管理,例如收益和风险方面的重新分配,并且通过自身获得的现金来对本金以及利息进行偿付。它可以获得较高信用等级的融资便利、降低企业的融资成本并提高企业的价值,并为多方带来收益。我国的资产证券化也在逐渐的走向繁荣。我国的宏观经济处于下行的趋势,压力比较大。很多电商企业、互联网消费金融企业的交易总额,也增长的越来越慢。而京东集团,通过和不同的机构进行合作,推出了白条赊销业务,并对产生的应收账款实施资产证券化,从而使得自身的交易不断增长,也提升了集团的自由现金流增长。本文通过案例研究法,研究京东白条及其应收账款资产证券化的优势及动因、所带来的收益以及对企业融资成本的降低,还有实行该计划伴随着的风险来进行具体的分析。本文的研究结果显示,京东集团通过一种新的融资创新方式,即实施债权资产支持专项计划,产生以下结果:第一,白条应收账款资产证券化补充了京东的流动资金,并改善了企业的资产结构;第二,白条资产应收账款证券化的实施...
【文章来源】：苏州大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２－２长尾理论模型图??举例来说，我们其实在日常生活中经常用到的汉字并不是很多，但他们在我们使??
！?｜可以作为企业融资创?｜增强企业的资产流动性??！?新的新工具??Ｔ??！??Ｉ??ｘ??＇???］?｜???：｜郁麵｜?丨降低了企业的麵本：??Ｉ?款券化的政策推动?????Ｉ??Ｌ?［?二＿＿．」?！??ｐ：?一－?＝?＝?一－?＝?ｒ?二－：：二?：一二?ｒ?二丨??！?存在的风险?！??箩与主体倌用风险Ｐ?财务与税务风险￣?＇??Ｉ?—￣?ｙ?＼?—：??市场结构风险￣?法律风险??Ｉ?Ｉ??图３－１应收账款资产证券化概述结构图??应收账款资产证券化的的可行性主要从企业的角度来展开，分析企业要满足什么??样的条件才可以进行应收账款的资产证券化。应收账款资产证券化的动因分析就足指??企业为何要进行资产证券化融资，这种融资方式能为他们带来什么样的好处。应收账??款资产证券化的风险分析就是对现阶段施行应收账款资产证券化会产生什么样的风??险，别的企业是否可以通过规避这些风险来借鉴经验、已经实行／应收账款资产证券??化的企业要怎么样完善自己的融资创新，从而减少存在的风险。??２１??
业带来一定的应收账款。所以应收账款的产生和白条是直??接挂钩的，这就导致了应收账款的迅速增加与营业收入的增加。??应收账款数量变化金额（百万元）??２００００??誦〇?丨１６３５９．１５??１６０００?ｍｍ??１４〇〇〇?ｍｍ??１２０００?■?Ｈ?＂１０９．９９??：：?ｌ８?１?１?Ｉ??６０００?ｌｌ－ｉ??４０００?２４３６．２６??２°：?＝?■?ｉ??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??图５－１应收账款数量金额变动１２??从上图可见，２０１３年京东的应收账款数额还不是很大，而随着京东白条业务的??推展，随后几年的应收账款数额飞速增长。２０１４年应收账款金额达到了?２４．３６亿元，??这和２０１３年的数据来说接近翻倍。到了?２０１５年年底，应收账款的金额更是达到了??１２以上表格以及接下来的表格均整理自京东年报??４２??
【参考文献】：
期刊论文
[1]商业保理ABS计划中应收账款转让的法律风险及防控路径[J]. 梁莹,黎宇霞. 海南金融. 2018(10)
[2]应收账款证券化案例分析——以ZJ公司为例[J]. 蔡昕桐. 中国管理信息化. 2018(15)
[3]互联网+供应链金融下应收账款融资模式[J]. BAEK SOUL. 时代金融. 2018(20)
[4]应收账款证券化的风险规制:从规范诉求到制度建构[J]. 徐英军. 经济法论坛. 2018(01)
[5]论应收账款证券化在电气设备制造业的应用——以特锐德电气应收账款证券化为例[J]. 刘大芳. 财会学习. 2018(15)
[6]应收账款资产证券化应用浅析——以五矿发展为例[J]. 葛佳铮. 企业改革与管理. 2018(05)
[7]PPP资产证券化中收益权的转让与破产隔离问题——以首批PPP项目资产支持专项计划为例[J]. 吴凌畅. 证券市场导报. 2017(10)
[8]互联网消费金融虚拟信用风险研究[J]. 肖振宇,张杰,谷瀛. 牡丹江师范学院学报(哲学社会科学版). 2016(01)
[9]京东白条惹争议,信用消费波澜渐起[J]. 叶纯青. 金融科技时代. 2015(12)
[10]从面向合作伙伴到面向消费者的供应链转型——电商企业供应链双案例研究[J]. 肖静华,谢康,吴瑶,廖雪华. 管理世界. 2015(04)
博士论文
[1]资产证券化风险研究[D]. 王保岳.中国社会科学院研究生院 2009
硕士论文
[1]YRT公司资产证券化项目的风险管理研究[D]. 贺柯.西北大学 2018
[2]Z公司应收账款融资模式选择研究[D]. 张馨楠.西安石油大学 2018
[3]京东白条应收账款资产证券化收益与风险研究[D]. 马如锦.北京交通大学 2018
[4]互联网消费金融资产证券化的动机理论探析[D]. 茹赵阳.浙江大学 2018
[5]互联网消费金融资产证券化研究[D]. 殷建新.浙江大学 2018
[6]唯品会（中国）有限公司资产证券化案例分析研究[D]. 马晓瑞.兰州大学 2018
[7]互联网消费金融资产证券化现状及风险分析[D]. 佟晨菲.天津商业大学 2018
[8]蚂蚁花呗资产证券化案例研究[D]. 蒋坤良.西南科技大学 2018
[9]地方政府融资平台资产证券化融资方案研究[D]. 李叶.浙江工商大学 2015
[10]阿里巴巴小额贷款资产证券化案例研究[D]. 辛逍.暨南大学 2014
本文编号：3414516
【文章来源】：苏州大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２－２长尾理论模型图??举例来说，我们其实在日常生活中经常用到的汉字并不是很多，但他们在我们使??
！?｜可以作为企业融资创?｜增强企业的资产流动性??！?新的新工具??Ｔ??！??Ｉ??ｘ??＇???］?｜???：｜郁麵｜?丨降低了企业的麵本：??Ｉ?款券化的政策推动?????Ｉ??Ｌ?［?二＿＿．」?！??ｐ：?一－?＝?＝?一－?＝?ｒ?二－：：二?：一二?ｒ?二丨??！?存在的风险?！??箩与主体倌用风险Ｐ?财务与税务风险￣?＇??Ｉ?—￣?ｙ?＼?—：??市场结构风险￣?法律风险??Ｉ?Ｉ??图３－１应收账款资产证券化概述结构图??应收账款资产证券化的的可行性主要从企业的角度来展开，分析企业要满足什么??样的条件才可以进行应收账款的资产证券化。应收账款资产证券化的动因分析就足指??企业为何要进行资产证券化融资，这种融资方式能为他们带来什么样的好处。应收账??款资产证券化的风险分析就是对现阶段施行应收账款资产证券化会产生什么样的风??险，别的企业是否可以通过规避这些风险来借鉴经验、已经实行／应收账款资产证券??化的企业要怎么样完善自己的融资创新，从而减少存在的风险。??２１??
业带来一定的应收账款。所以应收账款的产生和白条是直??接挂钩的，这就导致了应收账款的迅速增加与营业收入的增加。??应收账款数量变化金额（百万元）??２００００??誦〇?丨１６３５９．１５??１６０００?ｍｍ??１４〇〇〇?ｍｍ??１２０００?■?Ｈ?＂１０９．９９??：：?ｌ８?１?１?Ｉ??６０００?ｌｌ－ｉ??４０００?２４３６．２６??２°：?＝?■?ｉ??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??图５－１应收账款数量金额变动１２??从上图可见，２０１３年京东的应收账款数额还不是很大，而随着京东白条业务的??推展，随后几年的应收账款数额飞速增长。２０１４年应收账款金额达到了?２４．３６亿元，??这和２０１３年的数据来说接近翻倍。到了?２０１５年年底，应收账款的金额更是达到了??１２以上表格以及接下来的表格均整理自京东年报??４２??
【参考文献】：
期刊论文
[1]商业保理ABS计划中应收账款转让的法律风险及防控路径[J]. 梁莹,黎宇霞. 海南金融. 2018(10)
[2]应收账款证券化案例分析——以ZJ公司为例[J]. 蔡昕桐. 中国管理信息化. 2018(15)
[3]互联网+供应链金融下应收账款融资模式[J]. BAEK SOUL. 时代金融. 2018(20)
[4]应收账款证券化的风险规制:从规范诉求到制度建构[J]. 徐英军. 经济法论坛. 2018(01)
[5]论应收账款证券化在电气设备制造业的应用——以特锐德电气应收账款证券化为例[J]. 刘大芳. 财会学习. 2018(15)
[6]应收账款资产证券化应用浅析——以五矿发展为例[J]. 葛佳铮. 企业改革与管理. 2018(05)
[7]PPP资产证券化中收益权的转让与破产隔离问题——以首批PPP项目资产支持专项计划为例[J]. 吴凌畅. 证券市场导报. 2017(10)
[8]互联网消费金融虚拟信用风险研究[J]. 肖振宇,张杰,谷瀛. 牡丹江师范学院学报(哲学社会科学版). 2016(01)
[9]京东白条惹争议,信用消费波澜渐起[J]. 叶纯青. 金融科技时代. 2015(12)
[10]从面向合作伙伴到面向消费者的供应链转型——电商企业供应链双案例研究[J]. 肖静华,谢康,吴瑶,廖雪华. 管理世界. 2015(04)
博士论文
[1]资产证券化风险研究[D]. 王保岳.中国社会科学院研究生院 2009
硕士论文
[1]YRT公司资产证券化项目的风险管理研究[D]. 贺柯.西北大学 2018
[2]Z公司应收账款融资模式选择研究[D]. 张馨楠.西安石油大学 2018
[3]京东白条应收账款资产证券化收益与风险研究[D]. 马如锦.北京交通大学 2018
[4]互联网消费金融资产证券化的动机理论探析[D]. 茹赵阳.浙江大学 2018
[5]互联网消费金融资产证券化研究[D]. 殷建新.浙江大学 2018
[6]唯品会（中国）有限公司资产证券化案例分析研究[D]. 马晓瑞.兰州大学 2018
[7]互联网消费金融资产证券化现状及风险分析[D]. 佟晨菲.天津商业大学 2018
[8]蚂蚁花呗资产证券化案例研究[D]. 蒋坤良.西南科技大学 2018
[9]地方政府融资平台资产证券化融资方案研究[D]. 李叶.浙江工商大学 2015
[10]阿里巴巴小额贷款资产证券化案例研究[D]. 辛逍.暨南大学 2014
本文编号：3414516
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