我国企业资产证券化的信用增级分析 ——以五矿发展专项计划为例
发布时间：2022-01-23 18:48
资产证券化起源于20世纪的美国,发展最快的是房地产次级贷款,被广泛运用于国际资本市场上的融资,促进了世界经济的快速发展,是20世纪国际资本市场重要的创新融资工具。资产证券化区别于一般的融资方式,凭借其独特的快速融资结构,在改善资产流动性、实现表外融资等方面发挥着重要作用。最初阶段,主要运用于各类银行发行的信贷资产证券化、不良资产证券化、实体类资产证券化（汽车贷款、房地产贷款）等融资,是银行及各类金融机构解决不良资产的有效途径。由于我国市场经济体制发展不成熟,不具备资产证券化的必要条件,我国的资产证券化进程起步得较晚,2005年才开始第一批资产证券化实务的探索,经过十几年的发展,资产证券化在丰富市场融资工具、发挥表外融资优势、推动金融市场的不断创新等方面起到了助推的作用。鉴于我国当前利率市场化的经济大背景,中小企业融资渠道尚未全方位的拓展,还有很多不足之处,资产证券化作为新兴创新融资工具,应该广泛运用到中小企业的融资,发挥其在降低融资成本、提供资产流动性由存量变流量、提高产品等级、广泛吸引投资者、保证证券化产品的顺利发行等方面的作用。2008年的次贷金融危机,其本质原因是由次级贷款资产证...
【文章来源】：河南大学河南省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
一 研究背景及意义
（一）研究背景
（二）研究意义
二 文献综述
（一）企业资产证券化的基础理论
（二）信用增级的基础理论
三 研究方法及思路
（一）研究方法
（二）研究思路
四 创新与不足之处
（一）创新处
（二）不足
第二章 资产证券化信用增级理论框架与实践
一 资产证券化的基本原理
二 资产证券化的运作流程
三 信用增级基本原理
（一）内部信用增级
（二）外部信用增级
四 信用增级的必要性
五 我国企业资产证券化的具体实践
（一）我国企业资产证券化发展历程
（二）我国企业资产证券化中信用增级发展历程
第三章 五矿发展应收账款资产支持专项计划
一 五矿发展专项计划概况
二 五矿发展专项计划设立的原因
（一）资产负债情况分析
（二）流动性分析
三 专项计划交易流程
四 小结
第四章 专项计划信用增级分析
一 五矿发展专项计划信用增级方法
（一）优先级/次级产品结构分层
（二）中国五矿差额支付承诺
（三）中信保保险
二 信用增级方式触发条件
（一）中信保保险赔付触发条件
（二）差额支付承诺触发条件
（三）优先/次级分层产品的触发机制
（四）触发机制小结
三 不同增级方式之间的比较
（一）风险方面的比较
（二）成本方面的比较
（三）效用方面的比较
四 五矿发展专项计划信用增级存在的不足
（一）优先/次级产品分层设计不合理
（二）没有实现真正的风险隔离
（三）过度依赖内部信用增级
五 原因分析
（一）信用增级方式发展不平衡
（二）相关法律法规不够完善
（三）信用评级发展不完善
六 改进方式
（一）优化优先/次级产品的分层结构
（二）选择合适的差额支付承诺人
（三）综合内外部信用增级方式
第五章 建议
一 选择合适的信用增级模式
（一）综合运用多种增级方式
（二）重点发展外部增信措施
（三）建立混合型信用增级制度
二 完善相关法律法规
三 改革证券评级，加强监管促进评级行业的发展
（一）培养专业独立的信用评级机构
（二）积极落实双评级模式
（三）推行投资者付费模式
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]资产支持证券信用增级方式分析[J]. 廖勇. 商. 2015(15)
[2]资产证券化信用评级研究综述[J]. 李晓飞,刘建昌,石秀. 海南金融. 2014(12)
[3]资产证券化信用增级研究[J]. 胡尚伟. 智富时代. 2014(12)
[4]我国资产证券化现状及建议[J]. 吴干平. 金融经济. 2014(10)
[5]基于资产证券化的信用增级模式选择[J]. 从静. 时代金融. 2013(29)
[6]我国企业应收账款证券化融资的可行性问题研究[J]. 佟贺. 中国商贸. 2012(35)
[7]资产证券化中的信用增级方式[J]. 蔡宇飞,余升国. 经营与管理. 2012(10)
[8]资产证券化中的超额担保制度研究[J]. 徐海燕,王丙辉. 法学论坛. 2012(01)
[9]我国资产证券化增级方式探究与改进[J]. 曲悦,赵颖初. 中国城市经济. 2011(21)
[10]浅谈资产证券化中的信用增级[J]. 朱音捷. 经济视角(中旬). 2011(09)
博士论文
[1]美国资产证券化研究[D]. 张利.吉林大学 2013
[2]美国商业银行资产证券化功能研究[D]. 杨洁涵.吉林大学 2011
[3]资产证券化风险研究[D]. 王保岳.中国社会科学院研究生院 2009
硕士论文
[1]资产证券化中信用增级制度研究[D]. 戚祎萌.河北大学 2015
[2]我国资产证券化风险隔离机制之研究[D]. 郑彩琴.南京大学 2012
[3]我国资产证券化的信用增级研究[D]. 王强.西南财经大学 2010
[4]资产证券化过程中的信用增级技术应用与案例研究[D]. 李芳.华中科技大学 2009
[5]信用增级性质和定价研究[D]. 薛世容.复旦大学 2009
本文编号：3604961
【文章来源】：河南大学河南省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
一 研究背景及意义
（一）研究背景
（二）研究意义
二 文献综述
（一）企业资产证券化的基础理论
（二）信用增级的基础理论
三 研究方法及思路
（一）研究方法
（二）研究思路
四 创新与不足之处
（一）创新处
（二）不足
第二章 资产证券化信用增级理论框架与实践
一 资产证券化的基本原理
二 资产证券化的运作流程
三 信用增级基本原理
（一）内部信用增级
（二）外部信用增级
四 信用增级的必要性
五 我国企业资产证券化的具体实践
（一）我国企业资产证券化发展历程
（二）我国企业资产证券化中信用增级发展历程
第三章 五矿发展应收账款资产支持专项计划
一 五矿发展专项计划概况
二 五矿发展专项计划设立的原因
（一）资产负债情况分析
（二）流动性分析
三 专项计划交易流程
四 小结
第四章 专项计划信用增级分析
一 五矿发展专项计划信用增级方法
（一）优先级/次级产品结构分层
（二）中国五矿差额支付承诺
（三）中信保保险
二 信用增级方式触发条件
（一）中信保保险赔付触发条件
（二）差额支付承诺触发条件
（三）优先/次级分层产品的触发机制
（四）触发机制小结
三 不同增级方式之间的比较
（一）风险方面的比较
（二）成本方面的比较
（三）效用方面的比较
四 五矿发展专项计划信用增级存在的不足
（一）优先/次级产品分层设计不合理
（二）没有实现真正的风险隔离
（三）过度依赖内部信用增级
五 原因分析
（一）信用增级方式发展不平衡
（二）相关法律法规不够完善
（三）信用评级发展不完善
六 改进方式
（一）优化优先/次级产品的分层结构
（二）选择合适的差额支付承诺人
（三）综合内外部信用增级方式
第五章 建议
一 选择合适的信用增级模式
（一）综合运用多种增级方式
（二）重点发展外部增信措施
（三）建立混合型信用增级制度
二 完善相关法律法规
三 改革证券评级，加强监管促进评级行业的发展
（一）培养专业独立的信用评级机构
（二）积极落实双评级模式
（三）推行投资者付费模式
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]资产支持证券信用增级方式分析[J]. 廖勇. 商. 2015(15)
[2]资产证券化信用评级研究综述[J]. 李晓飞,刘建昌,石秀. 海南金融. 2014(12)
[3]资产证券化信用增级研究[J]. 胡尚伟. 智富时代. 2014(12)
[4]我国资产证券化现状及建议[J]. 吴干平. 金融经济. 2014(10)
[5]基于资产证券化的信用增级模式选择[J]. 从静. 时代金融. 2013(29)
[6]我国企业应收账款证券化融资的可行性问题研究[J]. 佟贺. 中国商贸. 2012(35)
[7]资产证券化中的信用增级方式[J]. 蔡宇飞,余升国. 经营与管理. 2012(10)
[8]资产证券化中的超额担保制度研究[J]. 徐海燕,王丙辉. 法学论坛. 2012(01)
[9]我国资产证券化增级方式探究与改进[J]. 曲悦,赵颖初. 中国城市经济. 2011(21)
[10]浅谈资产证券化中的信用增级[J]. 朱音捷. 经济视角(中旬). 2011(09)
博士论文
[1]美国资产证券化研究[D]. 张利.吉林大学 2013
[2]美国商业银行资产证券化功能研究[D]. 杨洁涵.吉林大学 2011
[3]资产证券化风险研究[D]. 王保岳.中国社会科学院研究生院 2009
硕士论文
[1]资产证券化中信用增级制度研究[D]. 戚祎萌.河北大学 2015
[2]我国资产证券化风险隔离机制之研究[D]. 郑彩琴.南京大学 2012
[3]我国资产证券化的信用增级研究[D]. 王强.西南财经大学 2010
[4]资产证券化过程中的信用增级技术应用与案例研究[D]. 李芳.华中科技大学 2009
[5]信用增级性质和定价研究[D]. 薛世容.复旦大学 2009
本文编号：3604961
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