股权结构对股利平稳性的影响 ——基于浙江医药和健康元双案例对比研究

发布时间：2022-04-19 20:02

　　平稳的股利政策有助于投资者形成其稳定预期,进而更好地促使企业完善其经营决策。近年来,我国证监会陆续出台政策,将再融资条件与股利分配水平相挂钩,针对上市公司的分红行为采取了由"放任自流"逐步转变为"半强制分红"、"强制分红指引"的监管政策。因此,开展股利平稳性研究,深入探讨其驱动因素,在中国现阶段显得极为迫切和重要,对于促进上市公司持续发展乃至经济转型升级等具有重要的理论与现实意义。论文以浙江医药和健康元为研究对象,采用多案例研究中的双案例对比分析法,从定性和定量两个角度对比了两个企业的股权结构,运用自由模型非参数计算法细致分析了两个企业的股利平稳性,系统的验证了股权结构对股利平稳性的影响,并发现了股权结构对股利平稳性的影响机理,即股权结构决定公司控制权结构,不同控制权结构会产生不同的股利分配政策,并最终影响股利平稳性状态。研究显示,股权越集中,则股东间的制衡程度越低,使得股利平稳性低;股权越分散,则股东间的制衡程度越高,使得股利平稳性高。研究结论对于企业改善股权结构,改进治理模式,从而提高股利平稳性,向市场传递有利信息具有借鉴价值。 

【文章页数】：44 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究内容与框架
第二章 文献综述
    2.1 文献回顾
        2.1.1 股权结构
        2.1.2 股利政策平稳性
        2.1.3 股权结构与股利政策的相关性
    2.2 文献述评
第三章 研究设计
    3.1 研究问题
    3.2 方法选择
    3.3 案例选择
    3.4 数据收集与分析及评价指标选择
第四章 案例描述
    4.1 公司概况
        4.1.1 浙江医药
        4.1.2 健康元
    4.2 初步分析
第五章 案例研究
    5.1 股权结构对股利平稳性的影响
        5.1.1 股权结构的对比
        5.1.2 股利平稳性对比
    5.2 股权结构影响股利平稳性的机理分析
第六章 研究结论及展望
    6.1 研究结论
    6.2 案例启示
    6.3 研究局限及展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国上市公司股利平稳性理论框架构建——基于国内外股利平稳性前沿研究的综述与分析[J]. 刘星,陈名芹.  会计研究. 2016(04)
[2]超募资金投向、股权结构与现金股利政策[J]. 张路,罗婷,岳衡.  金融研究. 2015(11)
[3]现金股利迎合、再融资需求与企业投资——投资效率视角下的半强制分红政策有效性研究[J]. 陈艳,李鑫,李孟顺.  会计研究. 2015(11)
[4]股利税与资本结构:中国的经验证据[J]. 刘行,张艺馨,高升好.  会计研究. 2015(10)
[5]货币政策、再融资管制与现金股利分配[J]. 刘星,陈名芹,李宁.  中国会计评论. 2015(03)
[6]现金股利、控制权结构与股价崩溃风险[J]. 顾小龙,李天钰,辛宇.  金融研究. 2015(07)
[7]交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法（PSM）的分析[J]. 程子健,张俊瑞.  会计研究. 2015(07)
[8]地域因素如何影响公司股利政策:“替代模型”还是“结果模型”?[J]. 张玮婷,王志强.  经济研究. 2015(05)
[9]政治不确定性、股利政策调整与市场效应[J]. 雷光勇,王文忠,刘茉.  会计研究. 2015(04)
[10]现金股利的异常派现、代理成本与公司价值——来自中国上市公司的经验证据[J]. 刘孟晖,高友才.  南开管理评论. 2015(01)



本文编号：3646550