基于市场风险度量的我国股指期货风险监管研究

发布时间：2023-02-18 11:24

　　股指期货是一种以股票价格指数作为标的的金融衍生品,世界上第一张股指期货于20世纪80年代诞生于美国。股指期货此后就在世界各国的经济领域内迅速成长,直至目前已经成为了全球交易数量最大的期货品种。2006年,我国金融期货交易所建立以后,我国也更加重视该市场的发展并于2010年4月16日推出了以沪深300指数为标的的股指期货。这在为投资者增加了新的避险工具的同时,也使得我国的资本市场结构更加的完善、金融衍生品的种类更加繁多。然而,金融衍生品市场中的股指期货市场不仅具有一般衍生产品的特征,它还有自己独特的个性。可以说,股指期货的产生好似一把“双刃剑”,虽然规避了风险但也带来了其他的风险。尤其是在我国的发展不够成熟和其本身蕴含的风险情况下,一旦投资者不能正确认识市场风险,监管部门不能进行严密的监管就可能会给自身和整个资本市场带来不可预知的损失。那么如何才能做到既可以发展股指期货,又能够规避风险呢?这时完善的监管体系就显得非常重要。国外股指期货的发展相对比较成熟,其监管体系建立也相对较早,为了保证我国股指期货市场平稳运行,我国必须积极参考国外成熟市场的运作经验,积极分析市场中的风险并找出问题,在对...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    一 研究背景与意义
        (一) 研究背景
        (二) 研究意义
    二 相关文献综述
        (一) 股指期货相关研究综述
        (二) 股指期货监管对比分析研究
        (三) 股指期货风险度量相关研究
    三 研究创新与不足
        (一) 研究思路
        (二) 研究创新
        (三) 研究不足
第二章 我国股指期货与发达国家监管对比分析
    一 我国股指期货的发展历程
    二 股指期货传统监管体系的国内外对比
        (一) 美国股指期货的风险监管体系
        (二) 英国股指期货的风险监管体系
    三 我国股指期货的监管体系及不足
        (一) 我国股指期货的监管体系
        (二) 国内外股指期货的风险监管体系对比
        (三) 我国股指期货的监管不足
第三章 我国股指期货市场风险与监管的实践
    一 我国股指期货的市场风险来源
        (一) 股指期货市场的一般性风险
        (二) 股指期货市场的特殊性风险
    一 我国股指期货市场风险的影响因素
        (一) 宏观层面风险的影响因素
        (二) 微观层面风险的影响因素
    三 我国股指期货市场的风险度量
        (一) VAR的定义与计算方法
        (二) GARCH模型的表达式
第四章 我国股指期货市场风险度量的实证分析
    一 数据处理与建模
        (一) 数据的选取与处理
        (二) 对数收益率正态性检验
        (三) 对数收益率的平稳性检验
        (四) 对数收益率的异方差效应检验
        (五) GARCH-VAR模型的建立
    二 VAR的结果分析与结论
        (一) VAR结果分析
        (二) GARCH-VAR模型的结论
    三 VAR方法在我国股指期货市场风险监管的运用
第五章 股指期货市场风险监管典型案例分析
    一 法国兴业银行股指期货巨亏事件
        (一) 法国兴业银行的历史背景
        (二) 法兴银行事件的经过
        (三) 法兴银行事件后果及反思
    二 2015年我国股指期货市场风险事件
        (一) 股指期货市场波动过程描述
        (二) 市场动荡的原因分析
    三 股指期货典型案例风险总结
第六章 完善我国股指期货风险监管体系的建议
    一 制定股指期货相关立法,利用VAR进行风险监管
        (一) 完善股指期货配套法规,补足《期货法》
        (二) 依靠法律监管,发挥政府一级监管机制
        (三) 利用VAR方法进行政策制定和风险监管
    二 合理配置各级监管机构权限
        (一) 协调交易所和期货业协会的监管地位
        (二) 期货业协会严格规定投资者准入制度
    三 建立合理的实时风险预警系统
        (一) 科学的识别并评估风险
        (二) 利用VAR方法制定正确的保证金水平
        (三) 完善信息披露制度,建立实时风险预警系统
参考文献
致谢



本文编号：3744865