融资约束下由融及产对制造业上市公司财务风险影响研究

发布时间：2023-03-18 17:31

　　随着经济的发展和金融市场的不断开放,越来越多的企业进行了产融结合,产融结合成为我国关注的热点。最近,党的十九大报告中指出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,这些都不断促进了产融结合在我国的发展。我国作为制造业大国,制造业的发展很重要,然而制造业通常面临着融资难的困境,融资约束制约着许多制造业的发展。产融结合正好给制造业提供了一定的资金进行产业升级,不断增强其竞争能力,降低其财务风险。因此,产融结合与融资约束对企业财务风险的研究具有深刻的意义。近年来,由产及融模式下,企业过度进行产融结合,不正当的干预金融机构,给企业带来了诸多财务风险,政策监管趋于严格,因此由融及产逐渐成为吸引资本流动的另外一种模式,由融及产在我国不断发展。由融及产所带来的财务风险的测度及风险的形成机制是时下一个需要讨论的问题。基于此研究目的,本文选择2013-2017年5年间连续有金融机构入股的制造业上市公司为研究样本,以融资约束作为中介变量,利用Z-score模型实证分析了由融及产对财务风险的影响,检验了融资约束在由融及产与财务风险关系中的中介效应,同时考虑了外部宏观环境(市场化进程)的影响。研究结果表明...

【文章页数】：60 页

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 国内外研究述评
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究路线
第2章 相关概念及理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 由融及产
        2.1.2 融资约束
        2.1.3 财务风险
        2.1.4 市场化进程
    2.2 理论基础
        2.2.1 交易费用理论
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 协同效应理论
        2.2.4 多元化战略理论
        2.2.5 资源基础理论
    2.3 本章小结
第3章 研究假设与研究设计
    3.1 研究假设
        3.1.1 由融及产与财务风险
        3.1.2 由融及产与融资约束
        3.1.3 由融及产、融资约束与财务风险
        3.1.4 市场化进程与融资约束
    3.2 样本的选择和数据来源
        3.2.1 样本的选择
        3.2.2 数据的来源
    3.3 变量定义
        3.3.1 被解释变量
        3.3.2 解释变量
        3.3.3 中介变量
        3.3.4 调节变量
        3.3.5 控制变量
    3.4 模型的构建
    3.5 本章小结
第4章 实证检验与分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 回归结果分析
        4.3.1 由融及产对财务风险的影响分析
        4.3.2 由融及产对融资约束的影响分析
        4.3.3 融资约束的中介效应分析
        4.3.4 市场化进程的调节效应分析
    4.4 .稳健性检验
    4.5 本章小结
第5章 相关对策建议
    5.1 积极推进金融市场改革
        5.1.1 建立健全金融市场体系
        5.1.2 完善相关的法律法规
        5.1.3 完善产融监管体系
    5.2 完善公司治理和风险防范系统
        5.2.1 加强公司对风险的管理
        5.2.2 建立“防火墙”机制
        5.2.3 培养产融结合的综合型人才
    5.3 完善资本市场的多元化
    5.4 推行咨询服务型产融结合
    5.5 实行创新性产融结合
    5.6 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果
致谢



本文编号：3763562