中国公司债券受托管理人制度研究

发布时间：2024-07-08 22:19

　　在公司债券市场中,受托管理人制度是保护债券持有人利益的重要方式,是实施债券管理的核心机制,其价值在于解决债券持有人与发行人直接存在的较高程度的信息不对称、债券持有人专业能力欠缺、债券持有人个人持债量较小且较为分散、债券认购协议的合约保护不足等问题,对规范债券受托管理人行业具有举足轻重的作用。英美法系下的受托管理人制度构建于其本土信托法法理基础,受托管理作为债权的名义所有权人,有权以自身名义代债券持有人采取法律救济,不须债券持有人的同意,可自主采取措施,具有效率优势;大陆法系下,债券持有人授权受托管理人采取法律程序,即受托管理人的原告适格性需要债券持有人授权,债券持有人与受托管理人之间是代理关系。基于我国大陆法系制度基础及实践,1我国相关行业尤其是资产管理行业普遍将债券受托管理人定位为委托代理法律关系,司法机关也多以委托代理关系认定事实。但在债券受托管理人主要职能即通过诉讼维护债券持有人权益的原告适格性上,与《民事诉讼法》规定相矛盾,2债券持有人团体明显不是法人,若被认定为“其他组织”,则受托管理人是否成为主要负责人需要持有人会议的决议,况且,这里的“主要负责人”为自然人,受托管理人是法...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导言
    一、问题的提出
    二、研究价值及意义
    三、文献综述
    四、主要研究方法
        (一)规范分析方法
        (二)比较分析方法
        (三)文献分析方法
    五、论文结构
    六、论文主要创新及不足
第一章 我国公司债受托管理人制度的引入与演进
    第一节 公司债券受托管理人制度存在的必要性
        一、公司债券契约固有的履行风险
        二、公司债券受托管理人的制度优势
            (一)利用专业技能和经验优势为债券持有人提供保护
            (二)集中行使分散债权使维权行动更有序、高效、便捷
            (三)降低发行人与债券持有人之间的信息不对称
    第二节 我国公司债券受托管理人的立法演进
第二章 我国公司债券受托管理人制度的现状
    第一节 以委托代理关系构建受托管理人制度的理论与实践
        一、以委托代理构建受托管理人制度的司法实践—以“11超日债”为例
        二、以委托代理构建债券受托管理人制度的理论渊源
    第二节 以委托代理关系构建受托管理人制度的结构与风险
        一、以委托代理构建受托管理人制度的交易结构
        二、以委托代理构建受托管理人制度的实践风险—以“15五洋债”为例
            (一)债券受托管理人采取救济行动受到持有人会议的限制
            (二)债券受托管理人立场不中立以致失去债券持有人信任
            (三)债券受托管理人信义义务不明降低对持有人对保护力度
        三、委托代理构建受托管理人下的配套措施—首起代表人诉讼案
第三章 我国公司债券受托管理人制度的角色定位与功能发挥
    第一节 我国公司债券受托管理人角色定位存在偏差
        一、公司债券受托管理人基础法律关系界定不明
            (一)公司债券受托管理人的《证券法》定位
            (二)公司债券受托管理人的起源和立法宗旨
            (三)信托结构与附担保公司债交易模式的契合性
        二、公司债券受托管理人交易模式逻辑不清
            (一)双层委托..代理结构设置复杂
            (二)以信托制度为基础重新设计交易结构
    第二节 我国公司债券受托管理人功能发挥存在阻碍
        一、公司债券受托管理人利益冲突表现严重
            (一)法律规定导致身份重叠
            (二)财产不独立导致地位不中立
            (三)借鉴英美制度设计解决方案
        二、公司债券受托管理人准入资格不明
        三、行业活动相关人员未完全履行配合义务
            (一)政府、监管机构、行业协会
            (二)担保机构、评级机构
            (三)司法机关、证券等级结算机构
第四章 我国公司债券受托管理人制度的完善
    第一节 公司债券受托管理人制度内部环境的完善
        一、明确受托管理人立法定位及其信义义务
        二、限制受托管理人与债券持有人的利益冲突
            (一)尝试构建全新薪酬支付体系
            (二)划分承销商内部独立信托部门
            (三)以信托关系进行新的身份定位
    第二节 公司债券受托管理人制度外部环境的完善
        一、建立健全公司债券信用评级体系
        二、建立完备债券市场信息披露机制
结语
参考文献
后记



本文编号：4003958