我国石油期货市场价格发现功能及波动溢出效应研究

发布时间：2018-04-01 03:20

  本文选题：石油期货市场　切入点：价格发现功能　出处：《价格月刊》2017年07期

【摘要】：有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值。为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、GarbadeSilber模型等计量方法 ,对我国石油期货市场价格发现功能进行分析,研究结果表明:我国石油期货市场与现货市场之间存在协整、双向格兰杰因果关系及波动溢出效应,期货市场价格发现贡献度低于现货市场,期货价格参考性较低,难以发挥规避风险等作用,同时也无力争夺国际定价权。基于此,提出了构建有效的石油期货市场运行机制的对策建议。
[Abstract]:The effective futures market has the obvious price expectation function to the spot market, the investor can evade the spot market price risk with this, realizes the petroleum product hedging.In order to find out whether China's oil futures market has reached a weak and effective level, this paper analyzes the price discovery function of China's oil futures market by means of cointegration analysis, two-variable EGARCH model and Garbard Silber model.The results show that there is cointegration, two-way Granger causality and volatility spillover effect between China's oil futures market and spot market, the contribution of price discovery in futures market is lower than that in spot market, and the reference value of futures price is low.Difficult to play the role of risk aversion, but also unable to compete for international pricing power.Based on this, the paper puts forward some countermeasures and suggestions to build an effective operation mechanism of oil futures market.
【作者单位】： 天津财经大学经济学院;
【基金】：天津市2015年度哲学社会科学规划课题“天津市新能源汽车产业发展与能源金融价值共创战略研究”(编号:TJLJ15-006)阶段性研究成果
【分类号】：F724.5;F764.1

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本文编号：1693738