利率波动、融资约束与存货投资——来自中国制造业企业的证据

发布时间：2018-05-15 13:43

本文选题：利率波动 + 存货投资　；参考：《金融研究》2017年04期

【摘要】：利用中国工业企业数据库,本文考察了利率波动对制造业企业存货投资的影响。研究发现:(1)由于利率本身上升和下降传导机制的非对称性,利率波动对企业存货投资的影响具有异质性,面临更强融资约束的企业受到的抑制作用更大;(2)相比民营或外资企业,国有企业对利率波动更为敏感;(3)在金融市场化程度高的地区利率波动的负面作用更小。基于上述结论,在利率管制不断放开的背景下,央行应采取措施避免大幅波动出现。
[Abstract]:With the use of China ' s industrial enterprise database , this paper investigates the effect of interest rate fluctuation on the stock investment in manufacturing enterprises . The research finds that ( 1 ) Due to the asymmetry of interest rate itself and the decline of the conduction mechanism , the effect of interest rate fluctuation on the stock investment of enterprises is more sensitive ; ( 2 ) Compared with the private or foreign - funded enterprises , the state - owned enterprises are more sensitive to the fluctuation of interest rate ; ( 3 ) In the context of the continuous liberalization of interest rate control , the central bank should take measures to avoid large fluctuation .

【作者单位】：复旦大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金优秀青年科学基金货币政策项目(71222301)资助
【分类号】：F406.7;F425;F832.4;F832.5

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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