漳泽电力纵向并购的绩效研究
发布时间：2021-09-08 14:41
我国发电结构中,火力发电的比例高达七成,而其中煤炭发电量占火力发电总量的九成。在国家大力推进清洁能源发电以及制定更严格的煤炭燃烧标准的大背景下,要降低煤炭消费比例也是需要一定时间的。因此煤炭的稳定供应对火电企业乃至相关产业都具有特别重要的意义,而火力发电对煤炭的大量需求对煤炭企业也十分重要。电力是关乎国家安全的战略产业,使得煤、电两个行业改革的步伐不一致,市场价格机制没能起到合理的调节作用。火电企业在煤炭价格上涨的情况下容易陷入亏损,而煤炭企业在煤价降低的时候容易陷入剩余。要处理好煤、电企业间的问题,火电企业与煤炭企业采取纵向一体化行为,是企业价值增长的一种方式。两者在采取煤电一体化措施后,不仅关系到单个企业的健康发展,而且对我国电力产业以及能源产业未来走势有很大的指引作用。因此,研究探索引发火电企业煤电一体化的动因,并对煤电一体化前后的企业绩效进行评估,对于火电企业合理选择纵向经营战略具有重大意义。本文通过对国内外文献的整理,对相关理论和研究方法进行分析,以漳泽电力与同煤集团纵向一体化的事件为研究对象,分别探索研究了导致煤电纵向一体化选择的动因以及煤电一体化行为对企业绩效的影响。首先...
【文章来源】：兰州理工大学甘肃省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
电力产业的四大环节占总成本比重
本比例（E/V）0.0283 0.0020 0.1356 0.2453 0.2平均资本成本5.41 4.92 5.67 6.00 55.计算 EVA将前面求得的各参数值带入公式 EVA=NOPAT－IC×WACC 即可求得漳年的 EVA 值,具体过程及结果见下表：表 4.9 漳泽电力 2011-2015 年 EVA（单年份2011 2012 2013 2014 20净营业利润-316218915.9 -38974265.35 1592701856 1402705841 13697资本总额8633666162 8782884255 18897997410 19341008393 203910平均资本成本5.41 4.92 5.67 6.00 5.EVA-783359429.7 -470904098.4 521854790.7 241337542.1 25221
图 4.2 期间费用净利率变化趋势图过对表 4.13和图 4.2的观察,我们可以发现,漳泽电力纵向并购前后利率的影响较大,对管理费用净利率的影响较少。管理费用净利率在为发生的当年和第一年有迅猛的上涨,纵向一体化完成后 2014 年微的降低,并趋于稳定。通过财务报表的分析可知，这主要是由于净升造成的。净利润的上升可能有以下两个原因，一是由于企业完成的当年和第一年由于燃料成本的大幅降低使得它的利润在短期之内
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国煤电联营发展情况分析和措施建议[J]. 吴亚平. 煤炭工程. 2016(12)
[2]风险管理视角下国投新集公司煤电一体化战略探析[J]. 章学胜. 科技经济导刊. 2016(23)
[3]煤电一体化改革的山西路径研究[J]. 刘晔. 中国煤炭. 2015(06)
[4]基于价值链会计的企业绩效评价研究[J]. 张磊. 新经济. 2015(02)
[5]基于价值链的价值链会计理论研究[J]. 阎枫. 中国商贸. 2014(29)
[6]煤电一体化项目财务评价指标比分析[J]. 李超,锁良晨. 煤炭经济研究. 2014(10)
[7]EVA价值评估模型的应用研究——以青岛海尔为例[J]. 焦燕. 企业改革与管理. 2014(14)
[8]价值链会计在成本管理中的运用[J]. 刘敏. 财经界(学术版). 2014(11)
[9]基于EVA的上市公司价值评估[J]. 刘劲. 合作经济与科技. 2014(09)
[10]资产基础法在企业价值评估中运用的再思考[J]. 毛剑锋. 中国资产评估. 2014(03)
本文编号：3390970
【文章来源】：兰州理工大学甘肃省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
电力产业的四大环节占总成本比重
本比例（E/V）0.0283 0.0020 0.1356 0.2453 0.2平均资本成本5.41 4.92 5.67 6.00 55.计算 EVA将前面求得的各参数值带入公式 EVA=NOPAT－IC×WACC 即可求得漳年的 EVA 值,具体过程及结果见下表：表 4.9 漳泽电力 2011-2015 年 EVA（单年份2011 2012 2013 2014 20净营业利润-316218915.9 -38974265.35 1592701856 1402705841 13697资本总额8633666162 8782884255 18897997410 19341008393 203910平均资本成本5.41 4.92 5.67 6.00 5.EVA-783359429.7 -470904098.4 521854790.7 241337542.1 25221
图 4.2 期间费用净利率变化趋势图过对表 4.13和图 4.2的观察,我们可以发现,漳泽电力纵向并购前后利率的影响较大,对管理费用净利率的影响较少。管理费用净利率在为发生的当年和第一年有迅猛的上涨,纵向一体化完成后 2014 年微的降低,并趋于稳定。通过财务报表的分析可知，这主要是由于净升造成的。净利润的上升可能有以下两个原因，一是由于企业完成的当年和第一年由于燃料成本的大幅降低使得它的利润在短期之内
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国煤电联营发展情况分析和措施建议[J]. 吴亚平. 煤炭工程. 2016(12)
[2]风险管理视角下国投新集公司煤电一体化战略探析[J]. 章学胜. 科技经济导刊. 2016(23)
[3]煤电一体化改革的山西路径研究[J]. 刘晔. 中国煤炭. 2015(06)
[4]基于价值链会计的企业绩效评价研究[J]. 张磊. 新经济. 2015(02)
[5]基于价值链的价值链会计理论研究[J]. 阎枫. 中国商贸. 2014(29)
[6]煤电一体化项目财务评价指标比分析[J]. 李超,锁良晨. 煤炭经济研究. 2014(10)
[7]EVA价值评估模型的应用研究——以青岛海尔为例[J]. 焦燕. 企业改革与管理. 2014(14)
[8]价值链会计在成本管理中的运用[J]. 刘敏. 财经界(学术版). 2014(11)
[9]基于EVA的上市公司价值评估[J]. 刘劲. 合作经济与科技. 2014(09)
[10]资产基础法在企业价值评估中运用的再思考[J]. 毛剑锋. 中国资产评估. 2014(03)
本文编号：3390970
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