货币国际化、定价货币变动与经济波动

发布时间：2024-07-07 02:52

　　随着人民币国际化程度不断提高,人民币作为定价货币的比例持续上升。基于人民币逐步成为定价货币的现实,本文构建一个本币定价和外币定价共存的开放经济动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析厂商自由选择定价货币对宏观经济周期的影响。结果表明:相对于定价货币不可变的情形,本币定价比例随汇率自由变动会降低产出缺口、通货膨胀和实际汇率的波动,提高社会福利水平;如果央行货币政策对汇率做出反应则可以进一步降低产出缺口和通货膨胀波动,提高社会福利。货币国际化使得本币定价比例上升,提高资源在国际间配置效率,降低汇率波动和通货膨胀风险,因此中国应继续推动人民币在跨境贸易中充当定价货币的职能,提高人民币国际化水平。

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【部分图文】：

图1跨境贸易人民币结算比例与人民币汇率

图1跨境贸易人民币结算比例与人民币汇率说明:数据来源于万得数据库，实际有效汇率上升代表人民币升值。设定PCP和LCP共存于经济中，并利用厂商定价货币变动与汇率之间的关系将厂商定价货币变动内生化，建立一个两国DSGE模型，从理论的角度深入分析厂商定价货币变动对宏观经济周期的影响，并....

图2厂商定

图3厂商定价货币可变时不同货币政策的脉冲反应

图3厂商定价货币可变时不同货币政策的脉冲反应(基准模型)下脉冲反应作差，图4只画出了λ=0.3、0.5和0.7时的脉冲反应差。从本国产出缺口脉冲差可以看出，随着λ值逐渐增加，脉冲反应差为正且逐渐增加，由于基准模型下产出缺口为正，所以随着货币国际化水平不断提高，本国产出缺口反应幅度....

图4不同货币国际化水平与基准模型(A=0

产品价差波动幅度逐渐下降，根据引理2可知，汇率一价定律偏离度波动逐渐下降，汇率传递程度逐渐上升。汇率传递程度增加，汇率变动对降低经济波动的能力增加，进口价格波动逐渐下降，在垄断竞争的环境中，本国产品价格波动逐渐下降，进而消费价格波动逐渐下降。图4不同货币国际化水平与基准模型(λ=....

本文编号：4003040