管理层过度自信对会计稳健性的影响研究

发布时间：2016-10-09 20:11

  本文关键词：管理层过度自信对会计稳健性的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

《西南财经大学》 2014年

管理层过度自信对会计稳健性的影响研究

杜秋  

【摘要】：随着我国资本市场的不断完善,各利益相关方对会计信息质量的要求不断提高。稳健性作为会计信息的重要质量特征,自上世纪30年代以来,一直受到学术界和实务界的关注。稳健性是指：财务报告在确认有利消息和不利消息时具有不对称性,且确认不利消息应比确认利好消息更及时。然而,我国现有会计准则允许管理层进行更多的职业判断,因此管理层可能将选择符合自身利益需求的会计政策,使得披露盈余与真实盈余存在差异,降低财务信息的稳健性。从资本市场优化配置的角度看,稳健性低的财务信息将导致资源的浪费,而稳健性高的财务信息则将提高资源配置的效率。 财务信息的稳健程度将受到管理层行为特征的影响。管理层的决策除受政策环境的制约外,还受到管理层心理特征的影响。尤其是当今的经济环境日益复杂,面对海量的信息,管理层不一定能够据其作出允当决策。学者们通过总结公司决策失败的案例发现,管理层的非理性心理导致决策失败的关键因素,其中,过度自信是管理层非理性特征的重要表现。学术界开始将管理层过度自信与公司财务行为相结合开展研究,例如,姜付秀等(2009)研究了管理层的非理性特征,指出管理层过度自信与陷入财务困境的可能性正相关；Malmendier、Tate和Yan(2011)指出过度自信的管理层会扭曲企业的财务政策。 行为心理学的发展,为我们进行会计学研究提供了新的思路。由于控制幻觉偏差、君臣观念以及自利归因等因素的影响,管理层极易过度自信,高估未来收益,最终通过影响财务报告盈余的方式向外界传递信息。本文借鉴心理学的研究,放松理性经济人假设,着重分析过度自信这一管理层非理性特征如何影响会计稳健性。 考虑到公司成长性关系着公司的未来命运以及管理层的职业前景,因此本文预期成长性将对管理层心理产生显著影响,进而作用于财务报告。此外,从外部因素来看,管理者身处多变的经济环境中,其心理状态必然会受外部环境的影响,因此本文深入探讨经济环境因素如何影响管理层过度自信与会计稳健性之间的关系。本文基于管理层心理视角对会计稳健性形成原因的研究,为公司治理领域的研究提供了新的视角。 本文的逻辑思路如下： (1)在厘清已有文献的基础上,从控制幻觉偏差、自利归因以及传统的君臣观念角度来分析我国管理层的过度自信心理,提炼出我国管理层过度自信的表现,如偏好于高风险项目、过高预期未来收益等,再基于契约理论与委托代理理论来分析过度自信管理层具备降低会计稳健性的动机、可能性以及途径。 (2)采用Khan-Watts(2009)模型估计会计稳健性,得到会计稳健性的估计值。将当企业的年度收益率低于行业的平均收益率时,仍然保持或增持企业股票的管理层视作过度自信的管理层。选取2007-2012年A股上市公司年度数据,并参考Khan和Watts(2009)模型来设计本文的回归模型。 (3)在实证分析方面,本文首先分析管理层过度自信对公司会计稳健性的影响；其次从内部因素考虑,分析成长性不同的公司,管理层过度自信对会计稳健性的影响差异；最后从外部因素考虑,分析不同经济形势下,管理层过度自信对会计稳健性的不同影响。 本文的主要研究内容如下： 第一章导论。本章从研究现状出发,设计本文的结构,选取适当的研究方法,最后归纳出本文的研究贡献以及研究意义。 第二章文献综述。本章在厘清已有文献的基础上,分别综述会计稳健性、管理层过度自信两方面的文献,包括计量方法、需求动因、相关影响因素以及经济后果等方面,为后续研究提供文献基础。 第三章管理层过度自信影响会计稳健性的理论分析。本章首先对相关概念进行界定,并从行为金融角度出发,解析控制幻觉偏差、自利归因以及传统的君臣观念与管理层过度自信的联系。其次,基于契约摩擦理论和委托代理理论,从理论上分析管理层过度自信对会计稳健性的影响。最后分析管理层过度自信影响会计稳健性的动机、可能性以及理论传导路径,为本文的研究奠定理论基石。 第四章管理层过度自信影响会计稳健性的研究设计。在理论分析的基础上,本章首先推演出本文的研究假设；其次,描述管理层过度自信与年度、行业的联合分布情况；最后,选取本文的主要研究变量的衡量方法,并选取相应的控制变量,设计出本文的回归模型。 第五章管理层过度自信影响会计稳健性的实证分析。在研究设计的基础上,本章将验证本文的三大假设。第一,对变量进行描述性统计,了解变量的分布情况；第二,进行相关性分析,初步判断变量之间的相关性；第三,进行Husman检验；第四,进行回归分析；第五,为使得本文的结论更为可靠,进行稳健性检验。 第六章结论、启示与展望。基于理论分析和实证分析归纳出研究结论,并总结本文的不足,展望该领域未来的研究方向。 通过上述研究,得到的结论有： (1)管理层过度自信会显著降低会计稳健性。我国管理层受到控制幻觉偏差以及传统君臣观念的影响,易产生过度自信心理,而自利归因的作用进一步加强了过度自信的程度。由于契约的不完整性和委托代理带来的利益冲突,过度自信的管理层具备高估计企业投资项目等的未来回报的动机、可能性及途径,提前在财务信息中反映好消息,延后确认坏消息,降低了我国会计信息的稳健性。 (2)成长性越强的公司,其管理层过度自信降低会计稳健性的程度越大。成长性越高的公司,其管理层将更为过度自信。为了保持增长率,其管理层通常表现出偏好风险较高的项目,并且在财务报告形成过程中,倾向于提前确认收益,而延后确认损失,更大程度地降低会计稳健性。 (3)较经济不景气而言,相对景气的经济环境将显著加剧管理层过度自信与会计稳健性之间的负相关关系。景气的外部经济环境是企业管理者成长的好时机,这极易增强管理层过度自信的程度,使其偏好于高风险的决策。为使得财务报告业绩更具有吸引力,管理层之间也会出现跟风行为,过度自信心理就更加凸显,进而降低企业会计稳健性的程度更大。 本文可能的研究贡献有： (1)本文研究了管理层过度自信对会计稳健性的影响,为公司治理方面的研究提供了新的视角。已有文献发现契约、诉讼、管制和税收等会影响到会计稳健性,而本文聚焦于研究会计行为主体——管理层,研究其过度自信的心理特征对会计稳健性的影响,丰富了会计稳健性影响因素方面的研究。 (2)本文融入了传统文化君臣观念,利用其分析我国管理层过度自信的原因,并进一步从理论角度分析了管理层过度自信影响会计稳健性的动机、可能性和途径,为该领域的理论分析研究提供了新的思路。 (3)本文首先基于公司成长性这一公司内在因素,就其对管理层过度自信与会计稳健性关系的影响进行研究；其次,分析了经济形势等外在因素对管理层过度自信与会计稳健性关系的影响开展了实证检验。 由于各方面的限制,本文存在一定的局限性： (1)计量方法有待改进。首先,管理层过度自信指标较难衡量,现有衡量方式仅具有一定的解释能力。因此,笔者认为,后续的研究方向可以通过调查研究法获取更能表征管理层过度自信的指标,进行深入研究。其次,本文主要采用Khan和Watts的模型来估计得到稳健性的指标,但是我国资本市场的特有背景及发展阶段使得股票价格不能及时充分地消化好消息和坏消息。针对我国的实际情况,可以考虑适当改进计量模型,以更好地反映我国的现实背景。 (2)管理层过度自信心理会随着其阅历、经验以及年龄的变化而发生改变,其与会计稳健性之间的关系可能将相应变化。所以后续研究可以考虑时间因素,从短期和长期的角度研究,并通过跟踪的方式获取管理层过度自信对会计稳健性的持续影响。 (3)本文仅考虑了管理层的过度自信心理对会计稳健性的形成机理的影响。除该因素外,会计稳健性的形成受到多种因素的影响。因此,笔者认为,后续研究可考虑将投资者的心理特征加入模型综合考虑,分析其与管理层的非理性心理因素对会计稳健性的交互效应。

【关键词】：
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F272.91;F275
【目录】：

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