融资约束、公司治理与研发支出——基于装备制造业上市公司的面板数据

发布时间：2018-05-26 11:26

  本文选题：装备制造业 + 融资约束　； 参考：《湘潭大学学报(哲学社会科学版)》2016年03期

【摘要】：利用2007—2014年中国装备制造业上市公司的面板数据,运用固定效应模型对融资约束、公司治理与研发支出之间的关系进行了研究。结果表明,融资约束对装备制造企业研发支出产生负向影响,同时发现公司内部治理对于提高研发支出是一种有效的调节工具,即当董事会会议次数较多、高管薪酬较高、股权制衡度较高时,融资约束对研发支出的影响会减弱,但股权集中度的调节效应不显著。基于以上分析,装备制造企业应努力缓解融资约束、完善内部治理机制,增加企业研发支出。
[Abstract]:Based on the panel data of listed companies in China's equipment manufacturing industry from 2007 to 2014, the relationship between financing constraints, corporate governance and R & D expenditure is studied by using the fixed effect model. The results show that financing constraints have a negative impact on R & D expenditure of equipment manufacturing enterprises. It is also found that corporate internal governance is an effective adjustment tool for increasing R & D expenditure, that is, when the directors meet more times, the executive compensation is higher. When the equity balance degree is high, the influence of financing constraint on R & D expenditure will be weakened, but the adjusting effect of equity concentration is not significant. Based on the above analysis, equipment manufacturing enterprises should try to ease the financing constraints, improve the internal governance mechanism, and increase R & D expenditure.
【作者单位】： 湘潭大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于学习成本的技术学习战略研究:路径、方式与产业选择”(项目编号:G021001) 湖南省教育厅重点基金项目“基于创新网络的高端装备制造业知识整合与创新绩效研究”(项目编号:12A141)
【分类号】：F426.4;F406.7;F273.1

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本文编号：1937059