HR公司资产重组绩效研究

发布时间：2020-03-18 00:24

【摘要】：随着经济的不断发展和市场环境的改变,企业之间的竞争在逐年加剧,在此背景下,企业为了适应市场环境的变化,必须不断地改变自己,强壮自己,因此,许多企业开始寻找方法快速获得持久发展,资产重组事项一度成为资本市场的重头戏,数量逐年递增。资产重组的发生范围是在企业内部或者企业与企业之间。企业的资产重组能够合理配置资源,优化企业效益,因此很多企业为了扩大产业规模,把目光投向了资产重组,以提升企业竞争力。企业资产重组绩效分析分为财务指标分析以及非财务指标分析,通过分析结果可以对这些重组活动的有效性做出直观的判断,同时可以为重组企业本身和同类型企业提供改良意见及指导方案。本文借鉴国内外学者对资产重组的研究,以HR公司为研究对象,以HR公司和GE公司资产重组事件为案例,首先介绍了本次资产重组交易双方的市场份额状况,以及资产重组前的财务状况,资产重组的动因,重组方案,实施过程等基本情况。其次从财务指标和非财务指标两个方面对HR公司资产重组前后绩效进行分析,财务指标的分析,分别对比企业资产重组前后的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力,分析财务绩效,以及利用事件研究法,计算超额收益率分析市场反应。同时,采用了非财务指标,对HR公司的市场份额,创新能力,品牌竞争力和材料采购以及产品销售这四个方面进行分析。最后,通过分析得出结论,本次HR公司资产重组对企业的影响包括提升了HR公司的核心竞争力,优化了HR公司财务指标,资产重组后市场反应良好,但降低了企业偿债能力,加剧企业资产管理负担,通过对HR公司资产重组绩效进行分析希望能给拟实施资产重组的企业提供一定的借鉴意义。
【图文】：

折线图,超额收益率,折线图

图 4-2 超额收益率与超额累计收益率折线图可以说，本次资产重组为 HR 公司带来了较为明显的股东财富增加，从 A CAR 的数值走势便可得出。市场对 HR 公司资产重组做出的反应是正面的，为资产重组能够短期内为企业带来发展，提升企业短期财务绩效。二、长期财务绩效分析（一）盈利能力分析盈利能力是指企业获利的能力，是企业生存与发展的基石[50]。企业盈利能指标较多，本文将选取其中三个指标即净资产收益率、销售毛利率及成本费用润率来对企业资产重组前后的盈利能力进行分析。销售毛利率是分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势的一个重要指标。从表 4-3 中呈现的销售毛利率的变动情况来看，2013 年至 2018 年年间，HR 公的销售毛利率一直保持在 25%以上，且几乎保持逐年增高。2016 年的销售毛率涨幅是最大的，数值达到了 31.03%，较 2015 年上涨 3.1%。这说明重组后

主要产品,占有率,国内市场,公司

、市场份额场份额是评价企业绩效的非财务指标，反映了企业在市场上的地位。通份额越高，企业的竞争力越强。HR 公司的战略需要将企业的产品市么产品市场份额越高，企业未来的获利能力也就越强。R 公司 2013 年至 2018 年，主要产品冰箱、洗衣机、空调和热水器在国有率如图 4-7 所示。从下图 4-7 可以看出，HR 公司主要产品冰箱、洗调和热水器在资产重组前即 2013 年—2015 年在国内的市场占有率在逐但在资产重组后市场占有率有所回升。对于 HR 公司来说，其企业未来略是希望企业投入产品占有市场以进一步的提高市场占有率来增加企业的竞争优势，提升企业绩效。从下图企业资产重组前后主要产品市场占，企业在资产重组后绩效能够提升。原因要归结于，，企业资产重组后产品能够借助 HR 公司原来的市场销售渠道打入中国内部，扩大市场
【学位授予单位】：河南科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.6;F271;F406.7

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