基于用户生命周期价值的互联网金融企业估值

发布时间：2020-05-15 02:05

【摘要】：我国的金融服务长期处于两极分化的状态,而一般居民和中小企业通常难以获得金融机构提供的各项优质服务。然而这一局面随着互联网金融业态的出现而被打破。互联网信息技术与金融服务的结合,实现了互联网金融服务低成本、跨时空、速创新、降风险的特点,使得这一金融业态在短短几年间快速发展。根据市场的通常规律,按照当前互联网金融发展的速度,很快行业内将开始整合并购的浪潮。在这个时候,无论是企业还是投资者,都必须要对企业价值有一个相对准确的评估,才能作为其并购决策的依据。基于互联网金融企业的特点,传统的企业估值方法暴露出各种不适应性,因此需要探索更加科学有效的估值方法,来满足企业以及各方投资者的决策需要。而基于用户生命周期价值的互联网金融企业估值方法在这个时候则展现出了它的魅力。本文重点探讨了互联网金融企业的特点,以及由于这些特点的存在导致的传统估值方法应用到互联网金融企业时的不完全适用性。随后重点介绍了用户生命周期价值的理论基础,以及常用的企业用户生命周期价值评估方法。并且建立了融合个体用户特征参数的分级贝叶斯模型,结合互联网金融运营当中的RFM理论,应用交易概率、生命周期以及交易额(PLS)这三个交易行为中重点的变量估算企业的用户生命周期价值。最后通过一个包含实际数据的案例,展示了我们所建立的模型的应用结果,以及各参数或变量之间的变化和相关关系,对最终结果的影响。也正是通过这种方式,我们给出了能够推动企业估值增长的影响因素,以及能够调整这些因素的实际操作方法或工具。
【图文】：

成本法,评估程序,资产,财务数据

华北电力大学硕士学位论文逡逑格低于替代品成木。通常的情况下，对于那类以非持续经营为前提的企业以及仅拥有不逡逑动产或仅进行投资的企业，成本法更为适用。其具体的评估程序如图２－１。逡逑产基础法评估程／逡逑得到评枯调整财务逡逑图２－１资产基础法评估程序逡逑在企业估值中采用成本法，，其具有较强的客观性，对于缺乏历史财务数据的企业，逡逑成本法通过取用企业资产负债表账面值和现有市场公允价值，来规避带主观因素的预测逡逑参数或相关人为闪素的影响。但是，成本法容易造成对企业盈利能力及其他无形资产因逡逑素的忽略，比如企业的商标、商誉等。成本法评估范围不包括被评估企业不可确指的无逡逑形资产，即无法反映各单项资产组合后形成的整合效应（协调效应），而对与这些无形逡逑资产相关的闪素进行估值多采用的是收益现值法或公允价值计量方法，用成本法评估会逡逑产生低于用未来收益折现计算的价值，会低估肖标价值，这是因为关联到了资产的未来逡逑价值。对各单项资产和负债的评估在成本法中

后验均值,交易金额,帕累托,独立性

托／ＮＢＤ模型中的独立性假设是成立的。其次，丨ｏｇ（Ａ）与ｌｏｇ邋（ｒ0之间呈显著的负相关关逡逑系，这和前文提到的支付工具参数对于ｌｏｇ邋（入）和ｌｏｇ邋（ｒ0在系数上呈相反结果保持一致，逡逑图４－４呈现了个体用户的Ａ，？和ｒｉ，（ｉ邋＝邋１４００）的后验均值的散点图，从中可以直观的看逡逑出两者之间的负相关性。逡逑０２邋ｒ逡逑Ｏ逡逑00°0逡逑Ｏ逡逑ｅｕ逡逑？，２匕0费逡逑芝。０逡逑Ｉ邋ｄｉ邋°逡逑°°Ｏ0逡逑Ｈ邋ka0逡逑。。。逡逑ａｓ逦１逦ＩＳ逦２逦＇￣＂２？邋—逦５逦￣２Ｓ逦＜逡逑图４－４后验均值入和ｒｉ的散点分布图逡逑因此，传统帕累托／ＮＢＤ模型中对于交易次数和交易金额之间的独立性假设并不成逡逑立（至少在本文所选取的数据上）。从实际经济意义的角度解释，这两者之间的负相关逡逑性表明一个会频繁交易的用户在每次交易中更倾向于花较少的钱。更重要的是，这一特逡逑点即使考虑用户的差异性也依然存在，从整体的分级贝叶斯模型结果中就可以看出来。逡逑此外，本文并没有在交易转化率和生命周期，或者生命周期和交易额之间发现显著的相逡逑关性。逡逑４．９．２用户生命周期价值逡逑表４－５展示了观测的４００名用户中，生命周期价值前１０和后１０的用户的９个相关逡逑的度量指标
【学位授予单位】：华北电力大学(北京)
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F724.6;F832.3;F830.42

【参考文献】