新型货币政策工具与商业银行资产负债结构 ——基于中期借贷便利的实证分析
发布时间：2022-01-25 16:20
为适应新的经济金融环境,央行不断进行货币政策工具创新,更加丰富和完善了央行的货币政策工具箱,也使央行在操作中更加灵活、精准。而随着外汇占款的下降,银行体系流动性偏紧,央行主要以公开市场操作与新型货币政策工具相结合的方式来影响基础货币的投放,调节市场流动性,尤其中期借贷便利的重要性日益增强。同时,由于宏观经济增速放缓,企业贷款质量下降,银行不良双升,贷款业务增长乏力,更不断进行业务模式创新以绕开监管开展同业业务、投资业务,这有悖于央行的货币政策目标。本文通过对17家上市银行在2014Q3-2017Q3共13个季度间的数据进行分析,发现中期借贷便利的实施对大型商业银行负债结构影响显著,向央行借款占比明显上升。这也是由于中期借贷便利的实际操作对象范围有限,央行投放的资金主要流入了大型银行,使其受惠明显。但由于监管考核的不完善以及滞后性,银行出于自身盈利性的考虑,有很大的动机进行监管套利。随着大行向央行借款占比的增加,其投资类资产占比显著上升,尤其是债券投资类资产。同时通过与其他银行的对比分析发现,其他银行非存款负债中应付债券科目占比在中期借贷便利规模扩大的影响下有显著提升。这一现象也印证了央...
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１：?２０１３－２０１７年上市银行主要财务指标变化情况??数据来源：ｗｉｎｄ数据库??
?第三章新型货币政策工具的理论分析???型货币政策工具。目前主要以公开市场操作与ＳＬＦ、ＭＬＦ相结合的方式来调控??市场流动性。??随着外汇占款的下降，中期借贷便利和补充抵押贷款等创新的货币政策工具??逐渐成为基础货币的主要投放渠道，在保持银行体系的适度流动性的同时，央行??对于基础货币的调控能力也强。相比于外汇占款的相对被动性操作，央行通过新??型货币政策工具可以有效的实现基础货币的投放、续作或自然收回。??２０１４年以来，央行对其他存款性公司债权的规模从２万亿元上升到１０万亿??元，占比从４．８７％上升到２８．１７％，成为基础货币的主要投放渠道。其中，ＭＬＦ、??ＰＳＬ占央行对其他存款性公司债权的７０％以上。??１２０，０００．００??
第三节中期借贷便利??一、中期借贷便利的操作特点??中期借贷便利是目前央行操作最为频繁、操作量最大的新型货币政策工具，??是提供中期基础货币的中央银行借贷便利类工具。中期借贷便利于２０１４年９月??创设，自２０１５年４月以来开展月度常规化操作。??从央行对中期借贷便利的描述来看，在创设初期，央行希望通过中期借贷便??利来实行“量”和“价”的双向调控，同时还肩负着支持“三农”、“小微”等重??点领域和薄弱环节。而随着时间的推移，央行在每月公布的操作情况来看，央行??更加注重通过ＭＬＦ对银行体系流动性的调控。??从中期借贷便利的操作量来看，目前每月投放量维持在４，０００亿元的水平，??而每月收回量略小于投放，总体趋势平稳。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]中央银行借贷便利货币政策工具操作与货币市场利率[J]. 潘敏,刘姗. 经济学动态. 2018(03)
[2]借贷便利货币政策工具能有效引导市场利率走势吗[J]. 刘姗,朱森林. 广东财经大学学报. 2017(06)
[3]中国结构性货币政策信号渠道的有效性研究[J]. 刘澜飚,尹海晨,张靖佳. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(03)
[4]中期政策利率传导机制研究——基于商业银行两部门决策模型的分析[J]. 孙国峰,段志明. 经济学(季刊). 2017(01)
[5]欧元区中央银行资产负债表政策传导渠道有效性分析[J]. 张靖佳. 经济学动态. 2016(09)
[6]结构性货币政策、银行流动性与信贷行为[J]. 王倩,路馨,曹廷求. 东岳论丛. 2016(08)
[7]基于SVAR的常备借贷便利工具传导机制有效性研究[J]. 蒋先玲,赵一林. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(04)
[8]结构性货币政策、产业结构升级与经济稳定[J]. 彭俞超,方意. 经济研究. 2016(07)
[9]结构性货币政策工具的作用机理与实施效果——以中国央行PSL操作为例[J]. 余振,顾浩,吴莹. 世界经济研究. 2016(03)
[10]结构性货币政策的中外比较研究——兼论结构性货币政策与财政政策协调[J]. 封北麟,孙家希. 财政研究. 2016(02)
硕士论文
[1]我国央行新型货币政策有效性研究[D]. 杨亚伟.北京交通大学 2017
本文编号：3608855
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１：?２０１３－２０１７年上市银行主要财务指标变化情况??数据来源：ｗｉｎｄ数据库??
?第三章新型货币政策工具的理论分析???型货币政策工具。目前主要以公开市场操作与ＳＬＦ、ＭＬＦ相结合的方式来调控??市场流动性。??随着外汇占款的下降，中期借贷便利和补充抵押贷款等创新的货币政策工具??逐渐成为基础货币的主要投放渠道，在保持银行体系的适度流动性的同时，央行??对于基础货币的调控能力也强。相比于外汇占款的相对被动性操作，央行通过新??型货币政策工具可以有效的实现基础货币的投放、续作或自然收回。??２０１４年以来，央行对其他存款性公司债权的规模从２万亿元上升到１０万亿??元，占比从４．８７％上升到２８．１７％，成为基础货币的主要投放渠道。其中，ＭＬＦ、??ＰＳＬ占央行对其他存款性公司债权的７０％以上。??１２０，０００．００??
第三节中期借贷便利??一、中期借贷便利的操作特点??中期借贷便利是目前央行操作最为频繁、操作量最大的新型货币政策工具，??是提供中期基础货币的中央银行借贷便利类工具。中期借贷便利于２０１４年９月??创设，自２０１５年４月以来开展月度常规化操作。??从央行对中期借贷便利的描述来看，在创设初期，央行希望通过中期借贷便??利来实行“量”和“价”的双向调控，同时还肩负着支持“三农”、“小微”等重??点领域和薄弱环节。而随着时间的推移，央行在每月公布的操作情况来看，央行??更加注重通过ＭＬＦ对银行体系流动性的调控。??从中期借贷便利的操作量来看，目前每月投放量维持在４，０００亿元的水平，??而每月收回量略小于投放，总体趋势平稳。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]中央银行借贷便利货币政策工具操作与货币市场利率[J]. 潘敏,刘姗. 经济学动态. 2018(03)
[2]借贷便利货币政策工具能有效引导市场利率走势吗[J]. 刘姗,朱森林. 广东财经大学学报. 2017(06)
[3]中国结构性货币政策信号渠道的有效性研究[J]. 刘澜飚,尹海晨,张靖佳. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(03)
[4]中期政策利率传导机制研究——基于商业银行两部门决策模型的分析[J]. 孙国峰,段志明. 经济学(季刊). 2017(01)
[5]欧元区中央银行资产负债表政策传导渠道有效性分析[J]. 张靖佳. 经济学动态. 2016(09)
[6]结构性货币政策、银行流动性与信贷行为[J]. 王倩,路馨,曹廷求. 东岳论丛. 2016(08)
[7]基于SVAR的常备借贷便利工具传导机制有效性研究[J]. 蒋先玲,赵一林. 国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(04)
[8]结构性货币政策、产业结构升级与经济稳定[J]. 彭俞超,方意. 经济研究. 2016(07)
[9]结构性货币政策工具的作用机理与实施效果——以中国央行PSL操作为例[J]. 余振,顾浩,吴莹. 世界经济研究. 2016(03)
[10]结构性货币政策的中外比较研究——兼论结构性货币政策与财政政策协调[J]. 封北麟,孙家希. 财政研究. 2016(02)
硕士论文
[1]我国央行新型货币政策有效性研究[D]. 杨亚伟.北京交通大学 2017
本文编号：3608855
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