业绩补偿协议对金利科技并购宇瀚光电的财务影响研究

发布时间：2023-05-14 02:40

　　随着经济全球化和信息化的空前发展,并购交易展现出其不可或缺的地位。它的存在一方面有助于企业的发展壮大,另一方面为被并购方提供新动力。而针对并购方本身而言,对被并购方的了解程度远远不及企业自身的管理者。为解决信息不对称问题所造成的投资失误,并购方与被并购方往往会通过签订业绩补偿协议来规避双方的风险,保护股东利益。这里涉及到的业绩补偿协议采用协议签署方式加以执行,它被广泛引用于并购操作中,不仅能保护双方权益,更能对并购本身执行风险控制的作用。除了优势的体现,业绩补偿协议的推行往往还会伴随一些负面效应的产生。本文以具体案例分析为基础,对金利科技并购宇瀚光电一案例进行论述,研究了业绩补偿协议对并购方的财务影响,同时也剖析了业绩补偿操作失败后的后果表现,包括利益方之间的纠纷、权利受损情况等。本文首先对国内外学者关于并购重组及业绩补偿协议的相关文献进行归纳总结,然后,运用事件研究法与会计指标法,分析企业并购前后的财务变化情况,从而深入剖析该案例在签订业绩补偿协议的合理性。继而发现如下问题:并购估值溢价过高、盲目设定业绩目标、并购支付方式单一、计提商誉减值准备存在滞后性以及缺少业绩补偿的保障措施。通...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 并购重组的研究现状
        1.2.2 对赌协议的研究现状
        1.2.3 业绩补偿协议的研究现状
        1.2.4 并购财务绩效的研究现状
        1.2.5 文献述评
    1.3 研究内容与框架
        1.3.1 主要研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究方法
第二章 业绩补偿协议概述及理论基础
    2.1 业绩补偿协议概述
        2.1.1 业绩补偿协议概念
        2.1.2 业绩补偿协议产生的原因
        2.1.3 业绩承诺与补偿制度发展情况
    2.2 业绩补偿协议的理论基础
        2.2.1 实物期权理论
        2.2.2 激励理论
        2.2.3 信息不对称理论
        2.2.4 博弈理论
    2.3 业绩补偿协议的应用原理
第三章 金利科技并购宇瀚光电案例
    3.1 并购主体及并购方案概况
        3.1.1 交易各方概况
        3.1.2 并购方案
        3.1.3 交易背景
        3.1.4 估值定价
        3.1.5 业绩补偿协议安排
    3.2 金利科技并购宇翰光电的实施过程
        3.2.1 前期准备阶段
        3.2.2 交易审批阶段
        3.2.3 具体实施阶段
        3.2.4 后续整合阶段
    3.3 金利科技并购宇翰光电的动因分析
第四章 金利科技并购宇翰光电的财务分析
    4.1 基于事件研究法的短期财务分析
    4.2 基于会计指标法的长期财务分析
        4.2.1 标的方并购前各会计指标情况及分析
        4.2.2 并购方并购后各会计指标变化情况及分析
第五章 金利科技并购宇翰光电案例存在的问题及建议
    5.1 并购案例存在的问题
        5.1.1 并购估值溢价过高
        5.1.2 盲目设定业绩目标
        5.1.3 并购支付方式单一
        5.1.4 计提商誉减值准备存在滞后性
        5.1.5 缺少业绩补偿的保障措施
    5.2 案例相关建议
        5.2.1 合理评估企业价值
        5.2.2 宏微观全面分析来制定业绩目标
        5.2.3 综合运用并购支付方式
        5.2.4 改进商誉计量方式
        5.2.5 警惕业绩补偿承诺协议漏洞
结论与展望
    案例结论
    研究不足
    未来展望
参考文献
致谢



本文编号：3817018