恒瑞医药公司投资价值评估研究

发布时间：2023-05-28 13:40

　　医药行业被投资业内人士称为永远的朝阳行业,是国内外机构投资者资产配置的重要行业。近年来,中国医药行业的上市公司特别是创新药类上市公司被越来越多的境内外投资者关注,如何确定这类公司的投资价值成了投资者关心的话题。新药研发产品线是创新药类上市公司的核心竞争力,现有的关于中国创新药类上市公司投资价值评估研究中,缺乏重点考虑创新药研发产品线投资价值的评估方法,因此无法准确地评估这类企业的投资价值。为了评估创新药类上市公司的投资价值,本文抓住这类公司的业务特点,基于收益法中改进的rNPV现金流折现法,提出创新药研发产品线估值模型,通过分析上市公司创新药产品线研发成功率以及上市后的平均销售额,来评估创新药业务的投资价值。基于市场法中的市盈率模型计算仿制药业务的投资价值。本文选择A股医药上市公司中的创新药龙头企业恒瑞医药作为案例公司进行分析,用上述两种方法相结合的方式测算出了恒瑞医药公司的整体投资价值。利用恒瑞医药公司2014年-2018年的历史股价数据对本文所用的评估方法进行了准确性检验,结果显示该方法的评估准确率为86.21%。本文所用的投资价值评估方法也给创新药类上市公司的信息披露工作提出了更...

【文章页数】：85 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献研究综述
        1.3.1 国外研究综述
        1.3.2 国内研究综述
        1.3.3 文献评述
    1.4 研究内容与框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究框架
    1.5 论文可能的创新之处
2 相关概念及理论基础
    2.1 相关概念界定
    2.2 企业投资价值评估理论
    2.3 企业投资价值评估方法
        2.3.1 收益法
        2.3.2 市场法
        2.3.3 成本法
        2.3.4 实物期权法
    2.4 创新药业务投资价值评估方法
    2.5 仿制药业务投资价值评估方法
3 恒瑞医药公司基本情况分析
    3.1 发展情况及经营环境分析
        3.1.1 恒瑞医药成长历程
        3.1.2 恒瑞医药经营环境分析
    3.2 恒瑞医药经营情况分析
    3.3 恒瑞医药发展战略分析
4 恒瑞医药公司产品线分析
    4.1 创新药产品线分析
        4.1.1 创新药研发产品线梳理
        4.1.2 产品研发进度追踪
        4.1.3 创新药产品销售额预测
    4.2 仿制药产品线分析
5 恒瑞医药公司投资价值评估
    5.1 恒瑞医药公司投资价值评估方法的确定
    5.2 创新药业务的估值分析
        5.2.1 创新药研发产品线估值模型合理性分析
        5.2.2 基于创新药研发产品线估值模型的估值测算
    5.3 仿制药业务的估值分析
    5.4 评估方法准确性检验
    5.5 投资价值评估小结
6 对策建议
    6.1 对恒瑞医药公司的建议
    6.2 对投资者的建议
致谢
参考文献
附录



本文编号：3824694