美岚公司反向并购风险控制问题研究

发布时间：2017-09-04 10:36

  本文关键词：美岚公司反向并购风险控制问题研究

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【摘要】：随着企业的融资意识不断增强、融资需求不断加大,反向并购作为一种间接的融资手段被广泛运用于我国的资本市场,成为一种相对快捷且有效的筹集资金的途径。而在迎接它所带来的种种利好之前,企业必须要面临此过程中隐藏的诸多风险。如何在各环节中加强风险控制和防范是反向并购走向成功的关键,也是目前亟待解决的问题。但目前针对反向并购风险控制方面的研究并不多见,关注IPO高频折戟且时常受信贷审批限制的服装行业的就更寥寥无几。2012年国家发改委颁布《纺织工业“十二五”发展规划》,提出要加强销售网络建设,科学设计规划销售渠道,大力发展品牌连锁店、电子商务等符合现代流通发展趋势的新型终端模式,并鼓励推进企业兼并重组,提高家纺和服装行业集中度。美岚之屋是服装行业的优良企业,也是X市规模效益最好的企业之一,它有实力和需求进行反向并购。本文重点研究了美岚之屋成功反向并购诺梵科技的典型案例,把反向并购分为并购战略制定,壳公司选择,并购交易实施和资产重组四个阶段,并针对每个阶段的风险点进行了详尽分析。并购战略制定阶段,企业应明确宏观政策条件,在符合自身战略规划的前提下为借壳做好准备。选壳阶段,公司应借助资深机构和当地政府的力量,挑选出最适合自己的壳公司,尽量实现双赢并规避独立性问题。在并购交易实施阶段,企业抓好入市时机,设计合理的交易条款尤为重要。而重组阶段,企业应注重整合过程中管理方式和人员变动方面的风险点。本文通过这个案例,总结出美岚之屋反向并购的相关经验。企业在资产重组的过程中,以企业战略为导向指引反向并购,合理确定反向并购的目标,分析机遇和挑战,优化重组方案设计,做好并购重组整合以及发挥政府的引导作用。希望资产重组的“美岚模式”对以后我国服装企业的反向并购具有一定的指导价值。
【关键词】：反向并购 风险控制 服装企业
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.86;F406.73
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-13
• 第1章 绪论13-21
• 1.1 研究背景与意义13-17
• 1.1.1 第五次全球性并购浪潮13-14
• 1.1.2 我国企业反向并购现象和趋势14-15
• 1.1.3 男装行业竞争格局15-16
• 1.1.4 研究的目的16
• 1.1.5 研究的意义16-17
• 1.2 文献综述17-20
• 1.2.1 反向并购风险控制17-20
• 1.2.2 文献述评20
• 1.3 研究方法与研究内容20-21
• 第2章 反向并购风险控制的基本框架21-37
• 2.1 反向并购相关概念界定和特征21-23
• 2.1.1 “壳”和壳公司的概念21
• 2.1.2 反向并购的概念21-22
• 2.1.3 反向并购的特征22-23
• 2.2 反向并购的动因分析23-25
• 2.3 反向并购的运作机理25-27
• 2.4 反向并购风险的内涵27-28
• 2.5 反向并购的风险识别28-32
• 2.5.1 选壳阶段风险来源28-30
• 2.5.2 买壳阶段风险来源30-31
• 2.5.3 重组阶段风险来源31-32
• 2.6 反向并购的风险控制32-37
• 2.6.1 选壳的风险控制32-34
• 2.6.2 买壳的风险控制34-35
• 2.6.3 重组的风险控制35-37
• 第3章 美岚之屋服装企业反向并购背景介绍37-46
• 3.1 相关公司概况37-40
• 3.1.1 美岚集团有限公司37-38
• 3.1.2 美岚之屋股份有限公司38-39
• 3.1.3 诺梵科技股份有限公司39
• 3.1.4 X市第三精毛纺有限公司39-40
• 3.2 上市背景40-44
• 3.2.1 服装企业低迷40-41
• 3.2.2 “轻”资产模式下的“高”库存41-42
• 3.2.3 被并购方经营管理情况42-44
• 3.3 重组诺梵科技44-46
• 第4章 美岚之屋反向并购风险控制分析46-59
• 4.1 并购战略制定阶段46-52
• 4.1.1 明确宏观政策46-47
• 4.1.2 定位企业生命周期47-49
• 4.1.3 引入战略投资者49-51
• 4.1.4 优化生产布局51-52
• 4.2 壳公司选择阶段52-55
• 4.2.1 聘请资深机构52
• 4.2.2 解决独立性问题52-53
• 4.2.3 寻求政府支持53
• 4.2.4 匹配双方需求53-55
• 4.3 并购交易实施阶段55-57
• 4.3.1 把握有利上市时机55
• 4.3.2 合理确定资产定价55-56
• 4.3.3 谨慎进行业绩承诺56-57
• 4.3.4 解决后续控制权争夺57
• 4.4 重组阶段57-59
• 4.4.1 组建专门团队推进整合工作57-58
• 4.4.2 对接管理方式58-59
• 第5章 全文启示与建议59-61
• 5.1 以企业战略为导向指引反向并购59
• 5.2 合理确定反向并购的目标59-60
• 5.3 优化重组方案设计60
• 5.4 做好并购重组整合60
• 5.5 发挥政府的引导作用60-61
• 总结61-63
• 参考文献63-66
• 致谢66

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本文编号：791022