盈余管理的契约动机研究—来自制造业上市公司的经验证据

   盈余管理一直是发达资本主义国家会计和资本市场研究中重要的研究课题之一,而对其动机的研究又是盈余管理这一课题的重要组成部分。我国在借鉴西方的研究成果上对盈余管理的动机进行了大量的研究,但不同于发达资本主义国家对盈余管理行为的动机研究呈现多元化、多层次的趋势,国内针对盈余管理动机的研究较为简单,主要是为了适应资本市场的三大监管制度:IPO、配股和保牌,而单独从契约动机的角度出发进行研究的较少。而随着我国市场经济体制和现代企业制度的建立和完善,新《企业会计准则》的颁布,我国上市公司进行盈余管理的外部环境和内在动因己经具备,国内上市公司中开始出现了基于薪酬、债务、税收和监管等契约动机而进行盈余管理的行为,对于盈余管理动机的研究必将会进入更深层面的研究,特别是与契约关系相结合的研究,因此本文选择契约动机这个角度作为研究方向。 本文在契约理论基础上,借鉴国内外学者的研究成果,采用理论分析和实证检验相结合的方法探讨我国制造业上市公司盈余管理的契约动因。论文首先对盈余管理的相关理论进行了简要分析,包括盈余管理的概念、建立的理论基础,以及文中涉及到的投资机会集的相关理论的概述;其次分析了报酬契约、债务契约、投资机会集、政治成本对国内制造业上市公司盈余管理的影响作用;最后选取了2007年我国494家制造业上市公司为样本验证了上述4个假设检验在我国是否成立,得出实证研究结果并进行合理解释。实证结果发现:报酬契约对盈余管理的影响方向与预期一致,呈显著的正相关关系;债务契约和投资机会集对盈余管理的影响方向与预期相反,呈负相关关系,且未通过显著性检验,这可能是因为本文选取的是2007年的样本数据,当年国家经济增长强劲,国内证券市场出现了非常规波动,新会计准则的颁布等等一系列因素导致该检验结果与假设相悖;政治成本对盈余管理的影响方向与预期相同,呈负相关关系,但未通过显著性检验,这是由我国上市公司所处的特殊政治经济环境所决定的。

【关键词】：
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F272;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-9
• 致谢9-13
• 第一章 绪论13-26
• 1.1 研究背景及意义13-14
• 1.2 文献综述14-24
• 1.2.1 国外文献综述14-20
• 1.2.2 国内文献综述20-24
• 1.3 研究思路与内容框架24-26
• 第二章 相关概念与理论分析26-35
• 2.1 盈余管理的定义26-27
• 2.2 盈余管理的理论基础27-29
• 2.2.1 契约理论27-28
• 2.2.2 委托——代理理论28-29
• 2.2.3 信息不对称理论29
• 2.3 投资机会集理论概述29-35
• 2.3.1 投资机会集的内涵29-30
• 2.3.2 投资机会集的理论分析30-32
• 2.3.3 投资机会集的测度32-35
• 第三章 实证研究设计35-41
• 3.1 数据来源及样本选取35
• 3.1.1 数据来源35
• 3.1.2 样本的选取35
• 3.2 相关计量模型的选择35-38
• 3.2.1 盈余管理计量模型的选择35-37
• 3.2.2 总应计利润额计量模型的选择37-38
• 3.2.3 投资机会集计量模型的选择38
• 3.3 研究假设38-39
• 3.3.1 薪酬契约假设38
• 3.3.2 债务契约假设38-39
• 3.3.3 投资机会集假设39
• 3.3.4 政治成本假设39
• 3.4 回归模型的构建39-41
• 第四章 实证分析41-49
• 4.1 投资机会集的因子分析41-44
• 4.1.1 投资机会集替代变量的选择41
• 4.1.2 因子分析的可行性分析41-42
• 4.1.3 方差分析42
• 4.1.4 确定初始因子负载矩阵42-43
• 4.1.5 因子旋转43
• 4.1.6 因子得分43-44
• 4.2 制造业上市公司的总体描述性统计分析44
• 4.3 相关性分析44-45
• 4.4 回归分析45-46
• 4.4.1 数据的再次筛选45
• 4.4.2 多元回归的综合分析45
• 4.4.3 方差分析45-46
• 4.4.4 盈余管理契约动机的回归分析46
• 4.5 实证结果分析46-49
• 第五章 研究结论与展望49-52
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 研究展望50-52
• 参考文献52-56
• 攻读硕士学位期间发表的论文56-57

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