基于VaR模型的基金风险管理研究

发布时间：2022-02-05 01:41

　　金融风险指由于收益的不确定性而使资产遭受损失,大多时候也特指市场风险,并且科学有效地测量市场风险已经成为风险管理领域关键环节。风险管理一般有三个步骤:识别、测度和控制风险,风险测度即对风险的定量分析和测算,它的好坏关系着该方法的有用性,因此风险测度是风险管理中的基础和关键。对于金融市场风险的衡量有两个基本任务:找到衡量市场风险大小的有效指标和确立对应此指标的有效模型。自1994年,J.P.Morgan公司首次将基于VaR模型的RiskMetric公开,VaR模型凭借其简明准确的特点已经成为金融业进行风险度量的行业标准。本文基于VaR模型来度量基金风险,并围绕基金报酬率分布形式、表现特征及基金成交量变量、流动性风险等方面对VaR模型进行改进,通过实证分析获得了良好结果。首先,使用代表资产下侧风险的VaR模型来替换Sharpe比率中的标准差,这样能够精准刻画投资者所关心的损失风险而不仅仅是广泛意义上的市场整体风险。其次,基于t分布下EGARCH方法得到的VaR值可以表现出基金中存在的非对称、尖峰厚尾特征。另外,基金报酬率具备自相关特性,而VaR模型核心便是收益率的某一分位数,可以说VaR模... 

【文章来源】：北京化工大学北京市211工程院校教育部直属院校

【文章页数】：99 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

样本基金所含股票原始成交量折线图

．．．．．海中小盘?０．０９３１?１．７８６８?－０．６２３０８９?６．９４３４０２?６８８．４瑞银消费?０．０６７６?１．６５５１?－０．７１９１７８?７．５９０２１４?９３１．３中国?Ａ?股?０．０２５２?１．９４３５?－４．２５８４１６?６３．８４１５８?１５２３８优势增长?０．０６５１?１．６６９６?－０．６８７２５１?６．７５８０１６?６４６．４夏中小板?０．０７１７?１．８５２３?－０．６７８５７?５．９２１６６５?４１９．量化阿尔法?０．０７７７?１．８３３４?－０．６８２５４７?６．４７９２６８?５６３．９双利分级?０．０６２６?１．６８６５?－０．６３０６７?７．６８７５３５?９４８．４银内需增长?０．０８２７?１．９８２５?－０．７１５９３９?６．２９５６４?５２１．３新兴产业?０．０６４７?１．７２５６?－０．７２４６４?６．０８７２８４?４６９．６中证?５００?０．０８２５?１．８８７７?－０．９５６２２６?７．２１８７６１?８６６．２首选企业?０．０７２８?１．９２９７?－０．７７３４０７?６．４０３３９８?５６４．２中证财富?０．０７３４?１．６０５６?－０．６９４５７８?８．１６２８６４?１１５４．全球视野?－０．０２２８?２．５１４９?－９．２３５４２２?１３８．２５４７?７５２３８对数收益率??

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]成交量动态变化对未来股票报酬的预测能力[D]. 郭清煌.南京理工大学 2014
[2]金融市场波动率模型及实证研究[D]. 孔华强.首都经济贸易大学 2006



本文编号：3614327