风险投资的异质性对IPO的影响研究——基于中小企业板的实证分析

发布时间：2017-06-09 07:40

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【摘要】：基于中小企业板的样本,研究了风险投资的异质性对IPO抑价及IPO后收益是否有影响。结果发现,风险投资的异质性会影响抑价,其中独立风险投资降低IPO抑价的程度最高,其次是企业背景风险投资,而政府背景风险投资则没有影响。风险投资的异质性同样也会影响IPO后收益,其中独立风险投资和企业背景风险投资对IPO后收益具有显著的正向影响,而政府背景风险投资则没有影响。结果揭示,在中小企业板,风险投资的异质性会影响IPO抑价和IPO后收益,从而说明风险投资内部的差异性对风险企业的影响是存在的。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;上海财经大学公共经济与管理学院;
【关键词】： 风险投资异质性 IPO 中小企业板
【基金】：国家自然科学基金项目(70903046) 上海市哲学社会科学项目(2011BJB008) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目
【分类号】：F832.48;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言随着我国经济持续稳定的发展以及风险投资政策环境的不断完善,近年来我国的风险投资持续快速增长,目前已经成为众多中小企业融资的重要途径之一。我国政府非常重视风险投资的发展,最早是由政府主导,1986年成立的我国第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司,

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4 陈e，

本文编号：434739