股权融资管制与公司融资行为

发布时间：2017-10-11 14:10

  本文关键词：股权融资管制与公司融资行为

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【摘要】：论文通过一个模型研究了股权融资管制对公司融资行为的影响。模型研究结果表明:从公司价值的角度,公司未来股权融资管制带来的不确定性给公司带来了价值损失,不确定性越大,给公司带来的损失越大;从公司的融资额角度来看,如果公司事前预期未来融资的不确定性,那么公司在当前融资时就会做出战略性调整,下一期进行外部股权融资的可能性越小,则当前的股权融资额越多。接下来,本文搜集了我国上市公司股权再融资的数据进行了相关经验研究,为模型提供了相关支持。本文的结果给股权融资偏好以及财务柔性提供了新的解释。
【作者单位】： 清华大学五道口金融学院;清华大学经济管理学院金融系;
【关键词】： 股权融资管制 股权融资 股权融资偏好 财务柔性
【基金】：国家自然科学基金项目“股票市场融资摩擦与公司融资行为”(71002074)资助
【分类号】：F832.4;F832.51
【正文快照】： 一、引言是什么因素影响了公司的融资选择?在过去的几十年里,这个问题一直指引着公司资本结构的发展。也正是基于对这个问题的思索,学者们已经发展了几个相关的理论来解释公司的融资行为,其中在解释公司融资行为方面影响最为深远的当数“权衡理论”、“啄序理论”以及新兴的“

【共引文献】

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本文编号：1012938