封闭式基金羊群行为实证研究

发布时间：2017-10-12 21:18

  本文关键词：封闭式基金羊群行为实证研究

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【摘要】：我国股票市场上证券投资基金的羊群行为较为严重,与监管部门所倡导的价值投资理念相背离,对股市波动性的影响较大。本文以封闭式基金为例,计算了羊群行为度、买入羊群行为度和卖出羊群行为度三个指标。结果表明,基金的买入羊群行为和卖出羊群行为都比较明显,这主要是由于基金规模小、独立性差以及我国股市投机性强等原因造成的。降低基金羊群行为的对策建议包括:完善基金公司的内部治理结构,改革对基金管理人的绩效考核机制以及薪酬管理制度,加大信息披露力度,加快金融产品创新,引导评级机构建立科学的基金评价体系等。
【作者单位】： 山东财经大学证券期货研究所;中国建设银行潍坊分行;广东科贸职业学院财经系;
【关键词】： 封闭式基金 羊群行为 价值投资
【基金】：教育部人文社会科学一般项目(11YJEGJW001) 山东省人民政府“泰山学者”建设工程专项资金资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 羊群行为也称从众行为,最开始是生物学用于描述动物群聚特征,后来被用于分析人类行为,表示人们采用同样的思维活动进行类似的行为。延伸到金融市场上,最早可以追溯至凯恩斯1936年提出的“动物血性”理论,由于投资者选择股票时的“选美竞争”①以及投资者如痴如醉的动物血性,

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本文编号：1020961