入世后我国股市风险与收益动态关系研究

发布时间：2017-10-15 04:21

  本文关键词：入世后我国股市风险与收益动态关系研究

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【摘要】：风险与收益关系一直是金融经济学关注的热点问题。本文以入世后沪深股价指数为样本,考察中国股票市场中风险与收益之间的动态关系。结果发现,沪深两市日收益与时变波动率之间呈显著的正相关关系,而周收益与时变波动率之间的正相关关系在统计上不显著。基于扩展GARCH-M系列模型的研究进一步发现,交易量对股票收益具有一定的预测能力,能够为风险与收益关系估计带来有用信息。本文还证实,中国股市存在显著的方差持续效应,CGARCH-M技术对中国股市风险与收益关系的拟合效果相对优于其他模型,而有关波动率非对称现象的研究结论尚不明确。
【作者单位】： 北京师范大学国民核算研究院;
【关键词】： 风险 收益 交易量 GARCH-M系列模型
【基金】：教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NECT-11-0029) 全国统计科学研究计划项目(2012LZ042) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(13YJA630005、12YJC910005) 中央高校基本科研业务费专项资金(2012WZD02、105504GK)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言理论上,风险和收益在资本资产定价模型中起着重要的作用,在投资者厌恶风险的假设下,资产定价模型隐含着风险和收益正相关的内涵。在Sharpe-Lintner-Mossin的股票交易均值-方差均衡框架下,持有某一资产的预期超额收益和该资产收益与市场组合之间的协方差成正比。在Mert

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本文编号：1035059