我国中小企业私募债券发展研究

发布时间：2017-10-16 01:03

  本文关键词：我国中小企业私募债券发展研究

  更多相关文章： 中小企业私募债券 风险控制 基金 增信

【摘要】：2012年5月22日随着深圳交易所推出《深交所中小企业私募债券业务试点办法》,标志着我国中小企业私募债券的发展正式起步。我国中小企业在改革开放以后得到了迅猛发展,目前我国中小企业数量已经占到了全部企业数量的99%,并贡献了我国超过60%的经济量。但是,在我国商业银行占主导地位的金融体系中,中小企业始终得不到与其经济地位相匹配的融资待遇。我国中小企业的融资来源严重依赖于商业银行,但又得不到银行的优质贷款,中小企业融资难问题已经成为我国中小企业甚至是国民经济进一步发展的阻碍。针对中小企业融资难问题,我国启动了中小企业私募债券业务试点,希望能够缓解我国中小企业的融资问题。经过2年多的发展,我国中小企业债券在取得了良好开局的同时,也暴露了诸多问题。本文立足于对我国中小企业私募债券发展现状的研究,通过对比研究美国高收益债券的发展历程,从债券发行制度、风险控制、机构投资者等方面分析了美国高收益债券发展历程中的值得学习的经验和教训。在本文第三章一开始就点明了我国中小企业私募债券与美国高收益债券的不同,随后从我国债券市场的问题开始,对我国中小企业私募债券的规模、法律制度、风险以及发展中存在的问题进行了较全面的分析。对于我国中小企业私募债券发展中的问题,本文从机构投资者的角度分析了我国基金在我国中小企业私募债券发展中的作用、存在的问题,并着重点明了公募基金对我国中小企业私募债券的重要意义。另外,本文还从风险控制的角度,通过案例分析了增信在我国中小企业私募债券发展中的重要作用。最后,文章就我国中小企业私募债券的发展提出了一些其他建议并就未来我国中小企业私募债券的发展做了展望。
【关键词】：中小企业私募债券 风险控制 基金 增信
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 引言9-19
• 第一节 选题的背景与意义9-12
• 第二节 本选题研究领域国内外的研究动态及发展趋势（文献综述）12-16
• 一、国外文献综述12-14
• 二、国内文献综述14-16
• 第三节 选题采取的研究方案16-17
• 第四节 本文的创新和不足17
• 第五节 结构安排及主要内容17-19
• 第二章 相关基本理论概述19-23
• 第一节 中小企业私募债券的概念界定和划分19
• 第二节 美国高收益债券的概念界定19-20
• 第三节 我国中小企业私募债券与美国高收益债券的不同20-21
• 第四节 债券信用评级与债券增信21-23
• 第三章 我国中小企业私募债券的发展现状23-33
• 第一节 我国债券市场的发展23-25
• 第二节 目前我国的债券市场发展存在的问题25-27
• 一、债券市场总体发行规模小、交易量低25
• 二、债券市场品种单一25
• 三、存在多头监管和监管分割的问题25-27
• 第三节 我国中小企业私募债券相关法律制度特点27-28
• 第四节 我国中小企业私募债券所面临的主要风险28-33
• 一、中小企业私募债券主要系统性风险29-31
• 二、中小企业私募债券非系统性风险31-33
• 第四章 对美国高收益债券的发展经验的研究及借鉴33-47
• 第一节 美国高收益债券市场的发展历程33-36
• 第二节 美国杠杆收购对美国高收益债券大繁荣的重要性36-37
• 第三节 美国高收益债券市场的发行人和投资人结构37-40
• 第四节美国高收益债券的主要品种40-41
• 第五节 对美国高收益债券相关法律法规的分析41-43
• 第六节 美国高收益债券法律制度对我国的启示43-44
• 一、要建立严格但有异于公募债券的信息披露制度43
• 二、要建立健全针对我国中小企业私募债券的法律法规43-44
• 三、要明确规定中小企业私募债券的信用评级和增信要求44
• 第七节 美高收益债券的发展历程对我国中小企业私募债券发展的借鉴作用 3644-47
• 一、高收益债券市场的发展仍有赖于市场经济的拉动44
• 二、高收益债券市场的发展需要完善的市场环境和基础设施44-45
• 三、道德风险仍然是高收益债券的主要风险45
• 四、机构投资者的匮乏会扩大高收益债券市场的风险，阻碍市场进一步发展45-47
• 第五章 我国中小企业私募债券发展所面临的问题47-54
• 第一节 发债主体普遍较低的发债资质47
• 第二节 机构投资者的参与程度低47-48
• 第三节 承销商存在参与热情低、尽职调查不合规问题48-49
• 第四节 市场化程度较低49-50
• 一、我国中小企业私募债券的发行设计没有贴合发债企业和投资者的需要49-50
• 二、我国中小企业私募债券市场流动性较低50
• 第五节 中小企业私募债券外部信用评级缺失，我国信用评级可靠度有限50-54
• 一、我国债券信用评级制度的现状50-52
• 二、我国中小企业私募债券的评级状况52-54
• 第六章 基金对中小企业私募债券发展的作用分析54-60
• 第一节 我国基金参与中小企业私募债券市场的意义54
• 第二节 我国基金投资中小企业私募债券的困境54-57
• 第三节 就我国推进基金投资中小企业私募债券的几点建议57-60
• 一、要加快确立规定中小企业私募债信息透明制度57-58
• 二、要强制推动建立健全我国中小企业私募债的评级和担保制度58
• 三、建立严格的资质审核制度，，控制违约风险58-59
• 四、对优质机构投资者适当放宽单只债券投资比例，对优质中小企业放宽发债期限 . 5159-60
• 第七章 增信对推动我国中小企业私募债券发展的效果分析60-70
• 第一节 我国中小企业私募债券的增信现状60-61
• 第二节 增信对于发展我国中小企业私募债券的意义61-62
• 一、能够降低债券发行人的融资成本61
• 二、可以增加债券发行的成功率61
• 三、能够增大债券需求，扩大债券市场61-62
• 第三节 中小企业私募债券增信效果案例62-63
• 第四节 国外高收益债券的主要增信方式63-65
• 第五节 我国中小企业私募债券债券的主要增信措施65-66
• 第六节 我国中小企业私募债券增信存在的问题66-67
• 第七节 中小企业私募债券发行增信的新形式——应收账款质押67-70
• 第八章 关于我国发展中小企业私募债券的其他建议及结语70-75
• 第一节 关于我国发展中小企业私募债券的其他建议70-73
• 一、关于建立更加健全的中小企业私募债券相关法律制度的建议70-71
• 二、关于加快中小企业私募债券市场发展的建议71-73
• 第二节 结语73-75
• 参考文献75-77
• 致谢77

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 ;拨开迷雾——著名经济学家李扬谈中小企业贷款难[J];银行家;2002年10期

2 郭培栋;陈启宏;;考虑宏观经济变量的可违约债券定价[J];东北师大学报(自然科学版);2013年03期

3 陈毓敏;;私募债评级作用和机制安排再思考[J];债券;2013年06期

4 俞子耀;王俊如;;中小企业私募债券增信面临的困惑及相关建议[J];债券;2013年03期

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1 刘铭;中国债券评级业发展研究[D];南京师范大学;2007年

本文编号：1039715