美国高收益债券风险特征与投资者保护机制探讨

发布时间：2017-10-16 13:24

  本文关键词：美国高收益债券风险特征与投资者保护机制探讨

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【摘要】：我国债券市场即将推出中小企业高收益债,对高收益债的风险防范和投资者保护是其制度设计的关键。美国是全球最大的高收益债券市场,2011年余额达到1.5万亿美元,同时拥有144A等灵活的私募法规。其高收益债的风险特征如何?怎样保护投资者?有哪些经验可资借鉴?基于此,本文对美国高收益债券市场的风险特征和投资者保护机制进行了详实的研究,发现美国经验对我国的启示在于:首先,建立良好的契约制度以保证高收益债市场的稳定发展;其次,制定合适的私募债券与合格投资者法规作为高收益债券发行与交易的风险控制机制;最后,近期可考虑成立风险基金作为高收益债的过渡性保障工具,中长期可通过高收益债券的投资组合和发展信用风险产品来规避违约风险。
【作者单位】： 广东金融学院;
【关键词】： 美国A规则 高收益债券 合格投资者 投资者保护
【基金】：国家社科基金(10BJY106) 教育部课题(11YJC790092) 广东省社科基金(GD10CYJ12) 中国博士后基金(20110490928) 2011年中央财政专项资金《金融学省级重点学科建设项目》
【分类号】：F832.51;F837.12
【正文快照】： 美国高收益债券市场的发展与现状一、美国高收益债的主要发行规则美国是高收益债券市场的发源地,20世纪20年代就已存在降级的高收益债券。直到1977年美国市场上出现了第一只初始发行即为投机级的债券,由此真正拉开了高收益债券市场发展的序幕。1990年之前,私募发行的高收益债

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本文编号：1042913