人民币汇率定价权归属问题研究:兼论境内外人民币远期外汇市场有效性

发布时间：2017-10-21 20:37

  本文关键词：人民币汇率定价权归属问题研究:兼论境内外人民币远期外汇市场有效性

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【摘要】：人民币汇率定价权的归属直接影响到我国外汇市场的稳定与发展。本文首次采用有向无环图方法及递归预测方差分解技术研究了人民币汇率定价权的归属和境内外人民币远期外汇市场的有效性问题。研究结果表明,无论是人民币即期汇率定价权,还是人民币远期汇率定价权,均不存在旁落境外问题,但境内银行间外汇市场和香港人民币离岸市场的价格发现功能均相对较弱。与其他研究结果不同的是,本文并没有发现境内人民币即期汇率与香港人民币即期汇率存在因果关系。最后,本文利用递归预测方差分解分析方法进一步验证了研究结果的稳健性。
【作者单位】： 南开大学经济学院;中央财经大学金融学院;
【关键词】： 人民币汇率定价权 即期汇率 远期汇率 NDF
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(NKZXA1111)的阶段性成果
【分类号】：F832.52;F224
【正文快照】： 一、引言在外汇市场中,外汇衍生品的出现既能为投资者套期保值,也能为主权国家转嫁金融风险。要成功转嫁或防止被转嫁金融风险,必须牢牢把握外汇市场的定价权。2006年8月28日,当美国芝加哥商业交易所推出NDF合约时,国内一些机构和学者就开始担心人民币汇率定价权是否会旁落境

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本文编号：1075166