货币紧缩政策对上市公司投资行为的影响

发布时间：2017-10-25 22:39

本文关键词：货币紧缩政策对上市公司投资行为的影响

【摘要】：2003年至2008年上半年,我国实行从紧的货币政策。本文在理论分析的基础上,以法定存款准备金率的提高作为货币紧缩政策的替代变量,研究货币紧缩政策对上市公司投资行为的影响。研究结果表明:货币紧缩政策显著降低了上市公司内部流动性和投资规模;规模小的公司投资规模对流动性的敏感度强于规模大的公司;在货币紧缩政策背景下,投资规模对筹资活动现金流量的依赖性更强。
【作者单位】：南开大学;
【关键词】： 货币紧缩政策 法定存款准备金率 投资行为
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(项目编号:NKZXB10093)
【分类号】：F275;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言2003年至2008年上半年,由于固定资产投资增长过快、国际贸易顺差持续攀升以及信贷规模激增等因素导致流动性过剩与CPI一路上扬,央行货币政策从“稳健”到“稳中适度从紧”,再到“从紧”。尤其从2006年7月5日至2008年6月25日先后上调法定存款准备金率19次,法定存款准

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