房地产市场对货币政策传导效应的区域差异研究——基于GVAR模型的实证分析

发布时间：2017-10-26 18:38

  本文关键词：房地产市场对货币政策传导效应的区域差异研究——基于GVAR模型的实证分析

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【摘要】：房地产市场在货币政策传导中发挥着日益重要的作用,尤其体现在区域层面。本文采用2001～2010年中国30个省市地区的数据,构建全局向量自回归模型分析了货币政策与区域经济和房地产市场的动态关系,并探讨房地产对货币政策传导效应的区域性差异。结果表明,各地区对货币供应量冲击呈现相似的响应特征,货币供应量的增长会推动各地区工业产出和房地产投资,但在长期上会抑制社会消费和房价,且中部地区的受影响程度最低。利率上涨冲击对各地区经济和房地产市场具有异质性影响,东部地区的响应特征更贴近紧缩性货币政策目标。房地产对货币政策传导效应存在明显的区域差异,东部地区的传导效应显著高于中西部地区,而货币供应量的传导效应超过利率。
【作者单位】： 清华大学建设管理系房地产研究所;清华大学恒隆房地产研究中心;
【关键词】： 货币政策 区域经济 房地产市场 全局向量自回归模型
【基金】：国家自然科学基金项目(71073096)的资助
【分类号】：F293.3;F293.3;F822.0
【正文快照】： _引吉、甲I弓J房地产市场在货币政策传导过程中扮演着至关重要的角色，特别是在近年来全球性或区域性金融危机期间。一直以来，国内外学者试图解析房地产市场在货币政策传导机制中的作用(Aoki，2《X抖;Mishkin，2(X)7;Elboume，，2008;王松涛和刘洪玉，2《X旧)，部分国外研究也

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本文编号：1099976