家族控制、支付方式与并购绩效关系的经验研究

发布时间：2017-10-28 21:05

  本文关键词：家族控制、支付方式与并购绩效关系的经验研究

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【摘要】：主要从控制权稀释威胁与委托代理的视角分别研究家族控制对并购支付方式选择以及并购绩效的影响。对505家中国家族上市公司于2007-2009年发起的347起并购事件构成的研究样本进行实证检验表明:家族终极控股股东持股比例与现金支付方式的使用正相关,家族终极控股权与现金流权分离度与股票支付方式的使用正相关,控制权稀释与强化机制对并购支付方式的选择产生了显著影响;家族终极控股股东持股比例与并购绩效正相关,利益协同效应占主导地位;并购支付方式对家族上市公司的并购绩效并无显著影响。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;
【关键词】： 家族控制 支付方式 并购绩效
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172120)
【分类号】：F276.5;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言La Porta et al.[1]对全世界27个发达经济体的上市公司进行了股权结构研究,发现其中17个国家是以家族为主要的控制形态。Claessens et al.[2]研究发现家族控制广泛存在于东亚上市公司中,多数公司为终极控制股东控制或管理。对家族控制企业以往的研究[3][4][5][6]主要

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本文编号：1109925