基于状态空间模型的动态基金业绩评价研究

发布时间：2017-10-30 09:09

  本文关键词：基于状态空间模型的动态基金业绩评价研究

  更多相关文章： 共同基金 业绩评价 时变系数 状态空间模型(SSM模型) Particle EM算法

【摘要】：本文在基金整体业绩评价研究领域对以往经典基金业绩评价指标詹森alpha指数以及基金资产投资的系统风险指标beta的估计方法进行了修正和改良。以往的詹森指数和beta值的估计是将其视为常系数,然而实际中基金的詹森指数和系统风险beta具备时变性。在对常系数下詹森alpha和系统风险beta值的分解式中,本文证明了传统估计值由詹森alpha和系统风险beta的期望值与一系列协方差项组成。随后本文构建了反映动态指标变化的SSM模型,并利用Particle EM算法来估计动态詹森alpha和系统风险beta在各期的估计值,并以此来计算基金在评价时期内平均詹森指数水平和系统风险水平。此外由于获取了各期的系统风险beta,根据择时能力的定义本文构建了反映基金在时期内的择时能力指标。
【作者单位】： 中山大学岭南学院经济研究所;
【关键词】： 共同基金 业绩评价 时变系数 状态空间模型(SSM模型) Particle EM算法
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71241019) 广东社科基金(GD10CYJ01) 国家社科基金重点课题(08ATL007) 中山大学“985工程”产业与区域发展研究创新基地资助项目 广东省普通高校人文社会科学重点研究基地经费资助项目
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 1引言在过去的十年中,我国的开放式基金进入到了高速发展的时期。截止2011年12月,我国证券投资基金达到了915只,2011年交易所上市证券投资基金累计成交金额为6365.8亿,基金已经成为我国证券市场上最主要的机构投资者(资料数据来源于中国证监会网站的统计数据)。2011年受全球债

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本文编号：1117016