中央银行沟通对金融资产价格的影响——以股票市场为例

发布时间：2017-10-30 19:09

  本文关键词：中央银行沟通对金融资产价格的影响——以股票市场为例

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【摘要】：本文运用经典的宏观经济模型,发现中央银行沟通可以降低股票价格的波动,有利于金融资产价格的稳定。本文利用2003年1月至2012年12月的月度数据,运用SVAR模型研究中央银行沟通对股票市场的影响,以此判断中央银行沟通能否有利于金融资产价格的稳定。研究结果表明:中央银行沟通对股票市场产生一定的影响,但是效果并不明显。相对书面沟通,口头沟通对股票市场产生的影响效应更大一些。实际干预变量对股票市场的影响有限。为了能够更好地发挥中央银行沟通在货币政策操作中的作用,本文建议从提高中央银行沟通信息的准确性、提高货币政策决策的透明度和提高公众的金融素养等方面加强中央银行沟通行为。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 中央银行沟通 金融资产价格 股票市场 SVAR
【基金】：国家社会科学基金重点项目“财政政策和信贷政策与产业政策的协调配合研究”(12AZD035) 国家自然科学基金创新群体“金融创新与风险管理”(71221001)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近10多年来,中央银行沟通受到各国学者和决策者的关注。中央银行通过与公众沟通自身的货币政策意图,来影响金融市场参与者和金融资产的预期,从而提高货币政策的信任度和透明度,增加货币政策的有效性(Blinder,1998;Woodford,2003;Blinder等,2008)。金融危机爆发后,中国

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