上市公司资产流动性与资本结构相关性研究——来自A股制造业的经验数据

发布时间：2017-10-31 03:32

  本文关键词：上市公司资产流动性与资本结构相关性研究——来自A股制造业的经验数据

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【摘要】：2008年金融危机的爆发使人们更加关注上市公司资产流动性的强弱。与以往文献关注宏观层面流动性不同的是,更关注于微观层面企业整体资产的流动性以及与资本结构的关系。借鉴相关文献对流动性的不同定义,构建了资产流动性的衡量指标。在此基础上,以2010年和2011年沪深两市A股制造业行业上市公司为样本,通过多元线性回归模型研究资产流动性与资本结构的相关性。实证结果表明,资产流动性、公司规模与资本结构正相关,股权结构与资本结构显著负相关;而盈利能力与资本结构负相关,但是相关性不大。提出了优化资本结构的建议:合理控制资产流动、调整公司股权结构、壮大公司资产规模、促进资本动态优化。
【作者单位】： 西安交通大学管理学院;西北工业大学管理学院;
【关键词】： 资产流动性 资本结构 资产结构
【基金】：国家社会科学基金项目(07BJY025)
【分类号】：F406.72;F832.51
【正文快照】： 在学术界,自从莫迪利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)[1]在1958年提出著名的MM理论之后,该理论便为研究资本结构问题提供了一个有用的起点和分析框架。半个多世纪来人们始终没有停止过对资本结构问题的研究。企业资本结构的构成也伴随着资产的调整,资产的风险以及企业资源的配

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