机构投资者持股对企业国际化绩效的影响——基于董事会和资本市场的调节效应视角

发布时间：2017-10-31 04:29

  本文关键词：机构投资者持股对企业国际化绩效的影响——基于董事会和资本市场的调节效应视角

  更多相关文章： 机构投资者持股 国际化绩效 董事会国际化 资本市场国际化 调节效应

【摘要】：本文旨在研究机构投资者持股对企业国际化绩效的影响,并讨论企业董事会国际化程度和当地资本市场国际化程度的调节效应。利用2006~2010年中国上市公司数据进行的实证研究发现,企业董事会国际化程度和当地资本市场国际化程度可以调节机构投资者持股与企业国际化绩效之间的关系,二者国际化程度的提高既可以增强境外机构投资者对企业国际化绩效的积极影响,也可以减弱境内机构投资者对企业国际化绩效的消极影响。
【作者单位】： 南开大学中国公司治理研究院;南开大学商学院;伦敦政治经济学院;
【关键词】： 机构投资者持股 国际化绩效 董事会国际化 资本市场国际化 调节效应
【基金】：国家自然科学基金项目“基于战略决策资本的企业战略治理与可持续竞争优势研究”(71272184);国家自然科学基金项目“中国企业国际化进程中制度转型、战略选择与竞争优势源泉研究”(70872048) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目”国际化战略背景下中国国有企业公司治理评价与竞争优势研究”(NCET-08-0302) 教育部人文社科重点研究基地重大项目“基于董事会能力的企业投融资战略治理研究”(11JJD630005) 南开大学“985工程”中国企业管理与制度创新基地资助项目(1050821210)
【分类号】：F276.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言及研究回顾在以美国为代表的西方国家,机构投资者占据长期并且显著的主导地位,在投资主体、持股比例以及投资决策专业化程度等方面取得长足发展。在21世纪初期,几乎所有美国大公司超过2/3的股份掌握在机构投资者手中⑴。随着20世纪80年代股东积极主义的产生,机构投资

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 穆林娟;张红;;机构投资者持股与上市公司业绩相关性研究——基于中国上市公司的经验数据[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年04期

2 薛求知;李茜;;机构投资者对企业国际化的影响研究——来自2004～2007年制造业上市公司的证据[J];国际商务研究;2010年01期

3 李海英;毕晓芳;;制度条件、机构投资者与上市公司市场价值[J];经济与管理研究;2012年02期

4 沈艺峰,吴世农;我国证券市场过度反应了吗?[J];经济研究;1999年02期

5 谭遥;;关于我国证券市场国际化的思考[J];经济与社会发展;2010年11期

6 周建;于伟;刘小元;;跨国企业公司治理研究回顾与展望[J];外国经济与管理;2008年04期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期

2 郭迎宾;;反应过度与反应不足:论文综述[J];北方经济;2010年08期

3 李志远;孙明贵;;公司创业的网络嵌入性和CKM的模型建构与问题界定[J];图书与情报;2011年06期

4 郝东洋;;我国行为金融研究发展、现状及思考[J];长春理工大学学报(社会科学版);2011年02期

5 杨君,龚玉池;经理股票期权与竞争[J];财经科学;2001年01期

6 蔡海洪,吴世农;价值股与成长股不同市场表现的实证研究[J];财经科学;2003年03期

7 林松立,唐旭;中国股市动量策略和反向策略投资绩效之实证研究[J];财经科学;2005年01期

8 程兵,梁衡义,肖宇谷;动量和反转投资策略在我国股市中的实证分析[J];财经问题研究;2004年08期

9 王振山;杨柔佳;李玉兰;;上市公司年度业绩预告的信息效应研究[J];财经问题研究;2010年10期

10 马会起;干胜道;胡建平;;基于经营者股权激励的盈余管理与股价操纵相关性研究——来自中国上市公司的经验证据[J];财会通讯;2010年18期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 肖序;周志方;;我国上市公司非标准审计意见的投资决策价值有效性研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

2 林茂;杨丹;;新股长期表现计量方法的比较分析——基于我国IPO样本的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

3 胡望斌;张玉利;;新企业创业导向、动态能力与企业成长实证研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

4 周建;方刚;刘小元;张文隆;;制度落差、公司治理与中国企业国际化——基于交易成本理论的视角[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

5 曾萍;;组织学习与组织绩效的关系:动态能力的影响[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

6 王玉荣;李军;;国际创业理论的发展和整合研究框架[A];第四届（2009）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2009年

7 胡望斌;张玉利;牛芳;;中国新企业创业导向与绩效的转化:基于能力视角[A];第四届（2009）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2009年

8 胡望斌;张玉利;;新企业创业导向转化为绩效的中介能力:理论模型与中国实证研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2009年

9 王劲松;王其文;;过度反应还是反应不足? 基于股指模拟交易的中外股市信息反应模式研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

10 蔡树堂;;企业动态能力提升的一个新的理论分析框架[A];第五届（2010）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2010年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年

2 张仁江;企业文化、创业导向与企业绩效关系研究[D];南开大学;2010年

3 张峥;中国东北地区创业环境、公司创业导向与创业绩效关系研究[D];吉林大学;2011年

4 李召敏;企业家驱动型管理创新过程研究[D];大连理工大学;2011年

5 熊剑庆;我国居民金融资产的财富效应研究[D];暨南大学;2011年

6 李秀玉;基于投资者保护的财务报告质量保障研究[D];天津财经大学;2011年

7 辛晴;知识网络对企业创新的影响[D];山东大学;2011年

8 陈辉华;工程总承包企业动态能力形成及作用机制研究[D];中南大学;2011年

9 廖佳;非独立策略投资者行为与股市异象研究[D];复旦大学;2011年

10 何琳洁;证券投资者行为演化研究[D];湖南大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年

2 徐勇强;管理者风险厌恶及其存货管理行为研究[D];河北工程大学;2010年

3 徐忠平;中小股民人格特征与投资决策研究[D];南昌大学;2011年

4 赵桂芬;基于行为金融理论的资产价格形成研究[D];昆明理工大学;2008年

5 贾少君;股权再融资与公司长期业绩关系的实证研究[D];东北财经大学;2010年

6 王佳宇;跟随明星基金调仓的投资策略能获得超常收益吗？[D];浙江工商大学;2011年

7 张利艳;跨国企业公司治理研究[D];大连交通大学;2010年

8 应晓凤;B2B企业网络与企业绩效的关系研究[D];浙江财经学院;2010年

9 张旭东;国际ETF市场异常现象研究[D];天津财经大学;2010年

10 陈玮;我国上市公司股利政策对股票收益的影响研究[D];西北大学;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王斌,袁琳;论竞争性股权结构与机构投资者在企业改革中的角色——从“所有者缺位”到“机构投资者补位”[J];北京工商大学学报(社会科学版);2002年01期

2 杨胜刚,黄凌;中国证券市场国际化:结构性矛盾与现实困境[J];财贸经济;2003年03期

3 周学农;彭丹;;机构投资者对中国股市波动性影响的实证研究[J];系统工程;2007年12期

4 孙方梅;论QDII机制对中国证券市场的影响[J];北方经贸;2005年04期

5 于东智;股权结构、治理效率与公司绩效[J];中国工业经济;2001年05期

6 吴晓晖;姜彦福;;机构投资者影响下独立董事治理效率变化研究[J];中国工业经济;2006年05期

7 何佳;何基报;王霞;翟伟丽;;机构投资者一定能够稳定股市吗?——来自中国的经验证据[J];管理世界;2007年08期

8 康灿华,张江平;中国证券市场国际化研究[J];世界经济研究;2001年03期

9 唐跃军;徐飞;;独立董事保护了中小股东权益吗?——基于中国上市公司投票机制的研究[J];经济管理;2007年07期

10 王奇波;;机构投资者参与的控制权竞争研究[J];经济科学;2005年06期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 丁方飞;范丽;;我国机构投资者持股与上市公司信息披露质量——来自深市上市公司的证据[J];软科学;2009年05期

2 宋玉;李卓;;机构投资者持股与会计盈余宣告的信息含量[J];证券市场导报;2007年02期

3 李凯;;机构投资者持股、股市周期与会计稳健性[J];石家庄经济学院学报;2011年04期

4 徐寅骞;;不同行业机构投资者持股对独立董事薪酬及公司绩效的影响研究[J];现代经济信息;2010年22期

5 唐洋;郭静洁;田玉兰;;盈余管理与机构投资者持股的实证研究[J];天津商业大学学报;2011年01期

6 刘志远;花贵如;;政府控制、机构投资者持股与投资者权益保护[J];财经研究;2009年04期

7 许晖;邹慧敏;;企业的国际化感知风险对国际化绩效影响研究[J];管理科学;2010年02期

8 李卫宁;赵尚科;;创业导向与国际化绩效:基于国外市场知识的中介效应研究[J];管理学报;2010年08期

9 周小虎;贾苗苗;;高层管理团队社会资本、组织学习和中小企业国际化[J];战略管理;2011年01期

10 夏冬林;李刚;;机构投资者持股和会计盈余质量[J];当代财经;2008年02期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 杜群阳;朱剑光;李凯;倪春平;;跨国创业导向的相关研究评述[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前2条

1 经济视点报记者 任立斌;淘金日本 豫企加速资本市场国际化进程[N];经济视点报;2009年

2 本报记者 何勇海 冯光国;战略运筹：企业发展的革命风暴[N];经理日报;2002年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 徐江;我国中小企业国际化影响因素及其对国际化绩效的影响研究[D];吉林大学;2012年

2 姚战琪;跨国并购：对市场结构变动及国际资本流动的影响[D];中国社会科学院研究生院;2003年

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 张晖;机构投资者持股对信息披露质量相关性研究[D];湖南大学;2009年

2 贾苗苗;高层管理团队（TMT）的社会资本对中小企业国际化绩效影响研究[D];南京理工大学;2009年

3 王竹;组织社会资本对我国中小企业国际化绩效影响研究[D];南京理工大学;2008年

，

本文编号：1120815