证券价格、资产证券化和道德风险——一个理论模型

发布时间：2017-11-03 02:30

  本文关键词：证券价格、资产证券化和道德风险——一个理论模型

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【摘要】：本文考察了证券价格对银行资产证券化过程中道德风险行为的影响。在本文所构建的模型中,由于监管约束和证券化价格高低的影响,银行有选择的将其部分资产证券化,并向其他银行或投资者出售。银行在其区域位置内,有对投资机会进行筛选并监控的相对优势。我们的结果显示,在买方市场定价机制下,不同流动性约束下的银行可以根据相对优势,分享投资机会,道德风险的水平较低,或不存在道德风险问题。而在卖方市场定价机制下,银行有进行策略性资产证券化的激励,道德风险问题较严重。次贷危机中的一些经验事实支持了本文的主要思想。
【作者单位】： 中央财经大学中国经济与管理研究院;
【关键词】： 资产证券化 证券价格 道德风险
【基金】：教育部科技创新工程重大项目培育资金项目(项目编号:708015)资助
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 一、引言源于2007年美国次级抵押贷款的本轮金融危机,在全球范围内给金融行业带来了巨大的损失,也给实体经济造成了很大的负面影响。证券化的采用被认为是次贷危机中的一个核心问题,过度证券化行为引起了学界、业界以及监管部门的广泛重视。自次贷危机爆发至今,关于证券化的

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本文编号：1134276