投资者情绪与可转债发行股价效应研究

发布时间：2017-11-07 12:28

  本文关键词：投资者情绪与可转债发行股价效应研究

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【摘要】：本文运用事件研究法对沪深两市2000～2010年间公司发行可转债导致的股价效应进行研究,研究表明在可转债除权日前,股价存在显著性的正效应,在除权日后存在显著的负效应;股票价格在可转债发行公告日及股权登记日时并不存在显著的负效应,这表明发行可转债的消息到来并没有使股票价格下跌。回归分析表明投资者情绪指标可以很好地解释除权日后的股价负效应,而对除权日前股价正效应没有解释能力,这进一步证明除权日前的股价正效应是由于发行可转债信息本身所驱动的。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;广西大学商学院;云南财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71062007)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言发行可转换公司债券是上市公司再融资的重要方式之一,其发行对象主要是社会公众及原有股东,发行可转债对公司的股价影响程度历来是学者们关注的问题。除了荷兰、日本等地的资本市场外,发达国家证券市场上可转债发行导致的股价效应呈显著的负效应,例如Long[1]研究1965～19

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本文编号：1152450