利率控制、银行信贷配给行为变异与上市公司的融资约束

发布时间：2017-11-08 04:03

  本文关键词：利率控制、银行信贷配给行为变异与上市公司的融资约束

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【摘要】：以逆向选择理论为基础,在加入了利率控制与银行风险厌恶等新的约束条件后,本文首先提出了一个中国上市公司可能并不存在传统意义上的融资约束,但利率市场化进程却将强化这种融资约束的假说。然后,利用中国上市公司的样本数据,本文通过对投资—现金流关系的实证考察检验了假说。本文不仅从理论上对具有中国特色金融市场不完全性的经济后果提供了一个观察视角,还包含了利率市场化有助于防止股票市场变异为信贷资源错配放大器等政策含义。
【作者单位】： 浙江理工大学经济管理学院;
【基金】：国家社科基金(批准号:12BJY099)的资助
【分类号】：F832.0;F832.4;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言在金融市场借贷主体之间不存在信息不对称的情形下,即使考虑投资的不可逆性和不确定性以及固定调整成本,企业投资也仅取决于反映单位资本价值水平的预期Q值是否在1的某个区间范围内(Abel and Janice,1994),而与资金的可得性无关。然而,遗憾的是,信息不对称却是金融市

【参考文献】

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1 连玉君;程建;;投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本?[J];财经研究;2007年02期

2 罗琦;肖文，

本文编号：1155480